As carteiras de dinheiro da IA começaram a apertar. Um dia após o relatório financeiro da Alphabet, a ação despencou 13%, o pior dia da história da empresa. O Nasdaq 100 caiu 6,7% em outubro, com uma perda de mercado de US$ 2,7 trilhões. Até títulos relacionados à SpaceX e ao Meta estão sendo negociados com grande desconto. O Meta simplesmente planeja emitir ações, arrecadando até US$ 97,5 bilhões. Mas as primeiras a sofrer com a falta de recursos foram as empresas especializadas em alugar capacidade de computação para a IA. Essas empresas são chamadas de neocloud: compram chips da NVIDIA, constroem data centers e alugam capacidade de computação para grandes empresas e startups de IA. Elas se endividaram pesadamente e são as primeiras a sentir o impacto quando as taxas de juros mudam. A CoreWeave emitiu uma dívida no início deste ano com cupom de 9,75%. Agora, no mercado secundário, os compradores só aceitam se a rentabilidade for superior a 15%. Em outras palavras, se quiserem captar novos fundos, terão que oferecer juros acima de 15%. Atualmente, o acesso a títulos de alto rendimento para esse tipo de empresa está基本mente fechado. A Nebius considerou emitir sua primeira dívida, mas acabou desistindo. Seu CEO declarou publicamente na semana passada que alguns canais de financiamento estão "temporariamente fechados" e que a empresa agora depende de pagamentos antecipados dos clientes. O mercado não desconfia da IA — desconfia que essas empresas consigam gerar lucro suficiente para pagar os juros. Os primeiros a terem o pescoço apertado nessa onda de IA são os proprietários que alugam espaço para a IA.