As carteiras de dinheiro da IA começaram a apertar. Um dia após o relatório financeiro da Alphabet, a ação despencou 13%, o pior dia da história da empresa. O Nasdaq 100 caiu 6,7% em outubro, com uma perda de mercado de US$ 2,7 trilhões. Até títulos relacionados à SpaceX e ao Meta estão sendo negociados com grande desconto. O Meta simplesmente planeja emitir ações, arrecadando até US$ 97,5 bilhões. Mas as primeiras a sofrer com a falta de recursos foram as empresas especializadas em alugar capacidade de computação para a IA. Essas empresas são chamadas de neocloud: compram chips da NVIDIA, constroem data centers e alugam capacidade de computação para grandes empresas e startups de IA. Elas se endividaram pesadamente e são as primeiras a sentir o impacto quando as taxas de juros mudam. A CoreWeave emitiu uma dívida no início deste ano com cupom de 9,75%. Agora, no mercado secundário, os compradores só aceitam se a rentabilidade for superior a 15%. Em outras palavras, se quiserem captar novos fundos, terão que oferecer juros acima de 15%. Atualmente, o acesso a títulos de alto rendimento para esse tipo de empresa está基本mente fechado. A Nebius considerou emitir sua primeira dívida, mas acabou desistindo. Seu CEO declarou publicamente na semana passada que alguns canais de financiamento estão "temporariamente fechados" e que a empresa agora depende de pagamentos antecipados dos clientes. O mercado não desconfia da IA — desconfia que essas empresas consigam gerar lucro suficiente para pagar os juros. Os primeiros a terem o pescoço apertado nessa onda de IA são os proprietários que alugam espaço para a IA.

Comprar uma carteira fria é para garantir que ela não esteja conectada à internet. Mas um comprador na Indonésia abriu seu Trezor e descobriu uma placa adicional com capacidade de conexão à internet inserida dentro. Ele comprou um Safe 5 em agosto na plataforma de e-commerce indonésia Tokopedia, de um distribuidor sudeste-asiático chamado CryptoBilis. Ao receber o produto, sentiu que o peso estava estranho e, ao abri-lo, encontrou uma placa entre a placa-mãe e a tela, contendo um módulo de comunicação móvel e uma antena. Segundo ele, essa placa consegue ler a frase de recuperação exibida na tela e, assim que conectada à energia, envia os dados pela rede móvel. Ainda não foi enviado ao fabricante original nem verificado pela Trezor, mas já foi emitido um aviso: todas as pessoas que compraram qualquer modelo de Trezor da CryptoBilis desde março deste ano devem transferir imediatamente seus ativos para uma nova carteira criada com uma nova frase de recuperação. Novos dispositivos serão enviados gratuitamente pelo fabricante. Até agora, ninguém relatou perda de ativos. Mas como as carteiras são autocontroladas, a empresa não tem acesso aos saldos dos usuários — ausência de relatos não significa que ninguém tenha sido afetado. No mês passado, a Ledger enfrentou um caso semelhante: uma organização comprava carteiras originais, instalava componentes ocultos para roubar frases de recuperação e as revendia no mercado por meio de distribuidores sudeste-asiáticos. Segundo estimativas da Arkham, cerca de 95 milhões de dólares foram roubados em três dias. Na Ledger, a venda foi suspensa em todos os seis países da Ásia Sudeste e em Hong Kong.

Mais assustador do que um hacker é alguém com uma arma apontada diretamente para você em sua sala de estar. Em setembro do ano passado, uma família em Minnesota, nos Estados Unidos, foi invadida por dois homens armados, e todos os membros da família foram mantidos reféns por nove horas inteiras. Os invasores não queriam dinheiro nem joias — queriam seus ativos criptográficos, envolvendo cerca de 8 milhões de dólares no total. Os invasores eram dois irmãos do Texas, Raymond Garcia e Isiah Garcia. Isiah forçou o pai da família a acessar sua conta criptográfica e transferir as moedas para a carteira fornecida por Raymond. Mas isso não foi o suficiente. Mais tarde, os dois descobriram que o pai tinha guardado uma carteira de hardware em uma cabana a três horas de carro de distância, e passaram a planejar roubar também esse dinheiro. Antes que pudessem pegar esse valor, a situação mudou: o filho da família ligou para o 911, e os irmãos fugiram. Mas não conseguiram escapar. A polícia os rastreou até sua casa no Texas usando um comprovante de compra de um hambúrguer da Wendy’s, câmeras de segurança de um motel onde Raymond havia se hospedado e um carro alugado. Em junho deste ano, ambos se declararam culpados, e agora a sentença foi emitida: Raymond recebeu 15 anos, Isiah 15 anos e meio. Mesmo que sua chave privada esteja bem escondida, quando uma arma é apontada para você, você acaba entregando-a por conta própria.

A Intel acabou de apresentar um desempenho notável, o melhor em anos, mas sua ação caiu mais de 20% após o horário comercial. A Intel divulgou seus resultados do terceiro trimestre: receita de US$ 16,51 bilhões, aumento de 21% em relação ao ano anterior. Excluindo itens não recorrentes, o lucro por ação foi de US$ 0,52, superando a expectativa da Wall Street de US$ 0,40. O setor que mais cresceu foi o de data centers. Os servidores de IA não só precisam de GPUs, mas também dependem fortemente de CPUs para gerenciar tarefas e processar dados — os processadores Xeon da Intel venderam muito bem. A receita desse segmento chegou a US$ 7,318 bilhões, um aumento de 78% em relação ao ano anterior. O CFO afirmou que esse foi o maior crescimento nos data centers em 15 anos. O problema está no próximo trimestre. A Intel prevê receita para o quarto trimestre entre US$ 15 e US$ 16 bilhões, com lucro por ação de US$ 0,25. O mercado esperava cerca de US$ 17,07 bilhões e US$ 0,43. Dois fatores pesaram: a receita com chips para PCs caiu 5% em relação ao ano anterior, e o CFO prevê que a fraqueza do mercado de PCs persistirá pelo menos até o primeiro semestre do próximo ano. Embora haja grande demanda por CPUs para servidores, a Intel não consegue produzir suficiente — e um acidente na fábrica em Israel reduziu parte da sua capacidade produtiva. Antes da divulgação dos resultados, as ações já haviam caído 3,6% durante o dia, fechando em US$ 92,07; após os resultados, caíram mais 20% no pós-market. Os pedidos de IA são reais, mas a Intel simplesmente não tem estoque suficiente para atendê-los por enquanto.

Colocou ordens no valor de US$ 170 milhões e acabou lucrando apenas US$ 119 mil. O lucro não foi grande, mas toda a estratégia deixou um rastro claro na blockchain. Hyperliquid é uma plataforma de contratos derivativos na blockchain que, além de criptomoedas, também permite negociar contratos de petróleo. Entre 8 e 10 de março deste ano, os preços internacionais do petróleo sofreram forte volatilidade. A empresa de monitoramento Solidus Labs descobriu que um trader utilizou duas contas para colocar ordens anômalas no valor de mais de US$ 170 milhões nos contratos de petróleo Brent nessa plataforma. Essa tática é chamada de "spoofing": primeiro, coloca-se grandes ordens de um lado, criando a ilusão de forte demanda ou oferta; assim que o preço se move, essas ordens são canceladas, e então se executa verdadeiramente do outro lado. Num dos casos mais típicos, ele cancelou cerca de US$ 17 milhões em ordens de venda e, quase simultaneamente, comprou cerca de US$ 425 mil. Ainda não foi confirmado quem é essa pessoa nem se houve intenção deliberada de manipulação. A resposta da Hyperliquid foi: todas as ordens, cancelamentos e execuções estão na blockchain e podem ser verificados em tempo real por qualquer um. Isso é verdade — foi exatamente com base nesses registros públicos que a Solidus o identificou. Mas enquanto a ordem de venda de US$ 17 milhões permanecia pendente, outros participantes do mercado viam uma parede real.

Ah, o CEO da exchange indiana CoinDCX, Sumit Gupta, disse há alguns dias no X que os relatos de roubo na blockchain pareciam falsos alarmes e pediu que as pessoas não espalhassem boatos. Mas hoje, a empresa confirmou oficialmente que foram roubados 15,99 milhões de USDT, assumidos pela companhia. A razão oficial é que esses endereços eram carteiras antigas desativadas após um ataque no ano passado, mas alguns usuários continuaram a fazer depósitos neles. O programa que deveria transferir automaticamente os fundos ficou inativo por um período, fazendo com que os fundos se acumulassem em um endereço vulnerável, onde foram totalmente roubados. Lembre-se: em julho do ano passado, a CoinDCX já havia sido roubada de aproximadamente 44 milhões de dólares.

Musk, enquanto se preocupa com a humanidade não conseguir controlar a inteligência superavancada, continua envolvido no desenvolvimento de IA. Em sua primeira entrevista no programa “The Builders”, conduzido pelo biógrafo Walter Isaacson, ele explicou: sente que não é possível impedir o avanço da IA; em vez de apenas observar, prefere participar e tentar direcioná-la para um caminho positivo. Mas ele não é otimista quanto ao desfecho. Se a inteligência digital for um milhão de vezes mais poderosa que a biológica, como a humanidade poderá controlá-la? Musk admite que tem dificuldade em imaginar isso, “por isso espero que a IA nos trate bem”. Essas palavras, vindas de alguém que escolhe continuar desenvolvendo IA, não são tranquilizadoras. Ele propôs uma medida prática agora possível: empresas que desenvolvem IA de ponta devem se comunicar semanalmente e permitir que concorrentes testem novos modelos cerca de uma semana antes do lançamento, ajudando a identificar problemas. Ele também deseja que a IA busque a verdade e mantenha curiosidade. Estou disposto a ouvir essas práticas concretas, mas não consigo deixar de pensar: testes antecipados uma semana antes do lançamento — quão longe estão eles do “milhão de vezes” de inteligência superavancada que ele teme? Ao falar sobre a dívida pública dos EUA, ele novamente aposta na IA e nos robôs. Musk disse que, após participar do governo, concluiu que reduzir gastos internamente para resolver o déficit é “impossível”; só é viável aumentar a produtividade por meio da tecnologia. Ao mencionar sua experiência política e governamental, ele admitiu ter ficado por muito tempo — deveria ter permanecido nos bastidores, participando apenas por um ou dois meses. Isaacson perguntou se ele estava um pouco viciado nisso, e ele respondeu: “Sim, um pouco me deixei levar.” Ele estima com ainda mais ousadia o crescimento econômico trazido pela tecnologia: uma inteligência superavancada puramente digital pode aumentar a produção global de bens e serviços em cerca de 20% a 30%; se robôs puderem manipular objetos e viajar ao espaço, o tamanho da economia pode chegar a “um milhão de vezes” o da economia terrestre. Essas são estimativas pessoais dele. Ao mudar o assunto para o X, que ele administra, ele reconheceu que há muitos conteúdos que incitam raiva política na plataforma, e que o fluxo de informações às vezes parece sombrio; ele também alertou as pessoas para não se deixarem levar por “bolhas de otimismo” na vida real ou por “bolhas de pessimismo” online. Na entrevista inteira, o que mais gostei foi quando ele voltou da ideia de um milhão de vezes o crescimento econômico para coisas simples: cultivar vegetais e cozinhar para amigos. Mesmo que máquinas façam isso melhor do que humanos no futuro, ainda podemos escolher fazer essas coisas manualmente. Depois de ouvir todas aquelas previsões grandiosas, essa pequena escolha me pareceu mais próxima — não precisamos ser melhores que máquinas em tudo para valer a pena fazer por nós mesmos. Vídeo completo: https://t.co/CCSfTDDMAZ

Pensei que ele havia lucrado 8,99 milhões de dólares e que essa mega baleia iria dar uma pausa, mas logo em seguida abriu uma posição longa em petróleo bruto. No início de junho, ele emprestou 30 milhões de USDS da Spark por meio de colateralização cíclica e comprou 18.212 $ETH a um preço médio de US$ 1.647. Em 19 de outubro, vendeu 12.468 $ETH a um preço médio de US$ 2.368, recuperando 29,52 milhões de USDC. De acordo com estatísticas de @embercn, essa operação gerou um lucro de 8,99 milhões de dólares. Em seguida, ele transferiu 20 milhões de USDC para o Hyperliquid e abriu uma posição longa em petróleo bruto no valor de aproximadamente 22,4 milhões de dólares. Ambas as posições, CL e BRENTOIL, utilizam alavancagem de 3x em modo full margin. Assim que o lucro na cripto foi realizado, ele já mudou de mercado para apostar novamente. https://t.co/dnedRNVcpE

300 bolsas, 28 relógios e 6 carteiras frias — os itens apreendidos pela polícia turca nesta operação me deixaram surpreso com sua diversidade. O suspeito detido é Richard Heart, fundador do projeto de token Ethereum chamado Hex, lançado em 2019. Ele e sua esposa foram detidos na quarta-feira em Istambul, seguidos por mais três indivíduos identificados pela polícia como seus guarda-costas. As autoridades realizaram buscas em 15 endereços locais e afirmaram ter apreendido cerca de 7,15 milhões de dólares, além dos itens mencionados, bem como joias, placas de vídeo e armas e munições; a agência de notícias estatal turca informou que nove veículos registrados em nome da esposa de Heart também foram apreendidos. Eu esperava que a atenção neste caso de criptomoeda se concentrasse inteiramente nos 6 cartões frios. Mas, ao colocá-los no contexto das buscas em 15 endereços, as 300 bolsas chamaram mais minha atenção: o que estava diante da polícia não era apenas algo on-chain. A apreensão das carteiras frias não significa necessariamente que os ativos dentro delas já foram controlados. A Finlândia havia emitido um alerta vermelho contra Heart por suspeita de evasão fiscal grave e agressão. A ação judicial da SEC dos EUA contra ele foi arquivada em 2025 por questões de jurisdição, sem nova acusação subsequente; esses dois eventos não devem ser confundidos. Os procedimentos judiciais e a inspeção dos bens apreendidos ainda estão em andamento, e não quero antecipar valores para os 6 cartões frios.

A polícia de Toronto está investigando um sequestro contra o proprietário de uma exchange de criptomoedas: em 25 de julho, a vítima foi sequestrada à mão armada enquanto se dirigia ao carro, e os suspeitos tentaram obter acesso aos ativos criptográficos e aos sistemas de segurança da empresa. A polícia ainda não divulgou o nome da vítima nem da exchange. O que me deixa inquieto com este caso não é apenas o fato de alguém ter cometido um sequestro por ativos criptográficos, mas também o fato de que a polícia informou que três dos sete suspeitos presos são membros das Forças Armadas Canadenses. Buscas revelaram armas de fogo, dispositivos de rastreamento GPS e mais de 2.700 munições, das quais cerca de 2.500 foram identificadas como roubadas das forças armadas. Quando o alvo deixa de ser uma carteira e passa a ser uma pessoa com acesso aos ativos e aos sistemas, o risco não está mais apenas na tela. O envolvimento de militares e a entrada de munição militar neste caso me fazem sentir que isso não é apenas um sequestro individual, mas um alerta urgente sobre a gestão de armas.