Nos próximos seis meses, o crescimento da capacidade de processamento superará o crescimento da receita relacionada à IA. A partir de outubro, a escassez de capacidade de processamento já melhorou significativamente; nesse momento, as principais empresas de IA entrarão em uma guerra de preços, pois já reservaram excessivamente muita capacidade. A receita global relacionada à IA passará de cerca de US$ 110 bilhões em 2025 para cerca de US$ 300 bilhões em 2026 e cerca de US$ 550 bilhões em 2027. Os aumentos anuais serão de +US$ 190 bilhões e +US$ 250 bilhões, com taxas de crescimento de 170% e 83%, indicando que a velocidade de crescimento prevista já está desacelerando. De 2026 a 2027, serão adicionados 32 GW e 49 GW de capacidade instalada. Considerando um custo de US$ 10 bilhões por GW, os aumentos anuais nos custos serão de +US$ 320 bilhões e +US$ 490 bilhões. As entregas aumentaram em +54% e +27%, mas, devido ao aumento do consumo por unidade, a taxa de crescimento equivalente em GW foi de +67% e +44%. Embora a receita da Anthropic ainda esteja crescendo rapidamente — com o ARR do primeiro semestre multiplicado por várias vezes — sustentando o consumo de chips de processamento, a partir do segundo semestre, as tendências de crescimento em julho, agosto e setembro praticamente se nivelaram, e a escassez de capacidade melhorou significativamente. Mas o preocupante é que as entregas de chips ainda estão crescendo tão rapidamente, enquanto a receita não acompanha e a eficiência da capacidade continua aumentando. A combinação desses três fatores sugere que o ponto de inversão da capacidade finalmente está chegando: chips ineficientes ficarão ociosos, enquanto os novos chips eficientes continuarão com escassez de oferta — algo semelhante ao ciclo de substituição das máquinas de mineração de Bitcoin. Se a capacidade e a terra forem escassas, é essencial instalar as máquinas mais recentes. Assim, no segundo semestre de 2027, à medida que as instalações comprometidas forem concluídas, haverá capacidade ociosa nos centros de processamento dos EUA. Essa conclusão é coerente com a lógica comercial, com base nos dados acima. Por outro lado, ao calcular detalhadamente o crescimento da capacidade da Anthropic e o volume que ela antecipadamente reservou, verifica-se que sua velocidade de crescimento da receita é claramente inferior à da capacidade. Eventualmente, haverá um equilíbrio, pois a Anthropic assinou compromissos de capacidade; com muita capacidade ociosa, ela considerará reduzir preços. Inclusive, recentemente a Anthropic ajustou seu uso, relaxando levemente os limites, e inteligência avançada está sendo disponibilizada para ameaçar a abordagem de custo-benefício dos modelos chineses. Embora os preços da eletricidade na China sejam mais baixos, sem os chips mais avançados, o custo por token gerado provavelmente ainda é maior do que nos EUA.
