Os gastos com IA do Meta estão cada vez mais se tornando um risco de crédito: O spread do swap de default de crédito (CDS) de 5 anos do Meta, $META, que mede o custo de se segurar contra inadimplência, subiu para 127,9 pontos-base, de apenas 49,9 pb há um ano e se aproximando do pico de 130,5 pb em 23 de outubro. Enquanto isso, a S&P Global Ratings reduziu sua perspectiva para a empresa de estável para negativa, mantendo sua classificação de crédito AA-, citando aumento da alavancagem e pressão crescente decorrente dos gastos relacionados à IA. A S&P espera que os gastos com capital do Meta alcancem US$ 140 bilhões em 2026 e acelerem para mais de US$ 225 bilhões em 2027, enquanto a alavancagem poderia superar 1,0x no próximo ano, ante cerca de 0,1x em 2025. A empresa também divulgou mais de US$ 800 bilhões em compromissos futuros de gastos, com quase 50% vinculados a contratos de locação que ainda não começaram, principalmente para data centers e infraestrutura energética. Crucialmente, a S&P considera que a capacidade do Meta de monetizar seus investimentos em IA é mais limitada do que a de seus pares, alertando que ainda não está claro quando os gastos com IA gerarão receita suficiente para compensar os custos crescentes. O risco de crédito está aumentando entre as grandes tecnológicas amid emissão recorde de dívida e gastos com IA.