A diretora do BCE, Lagarde, apontou a emissão de títulos por hiperscalers como uma das causas do aumento das taxas de juros de longo prazo. Seguradoras e fundos de pensão são os investidores que compram títulos de 30 e 40 anos. A proporção de títulos do Tesouro dos EUA em seus portfólios está no nível mais baixo desde os anos 1950 (BofA). No entanto, tanto o Departamento do Tesouro quanto as grandes empresas de tecnologia estão lançando simultaneamente títulos de prazo ultra longo voltados aos mesmos investidores. Data centers são construídos, afinal, com dívida. Subestações, equipamentos de refrigeração e edifícios são ativos de décadas, exigindo financiamento de décadas. Quando as taxas de juros sobem, torna-se mais difícil construir, e quem conseguir resolver o fornecimento de energia e refrigeração a custos mais baixos vence. No fim, a IA é um problema de energia, refrigeração e dinheiro.