A captura de valor nos mercados cripto refere-se à transferência da receita econômica gerada por um protocolo para seu próprio token e, consequentemente, para seus detentores. O fato de um projeto ter alto volume de negociação, um TVL de bilhões de dólares ou milhões de usuários não significa necessariamente que seu token se valorizará. O ponto central é a proporção da atividade econômica gerada que é refletida no token. Existem três métodos principais de captura de valor. O primeiro é a compra de tokens no mercado com receitas do protocolo (buyback). O segundo é a queima dos tokens comprados para reduzir a oferta em circulação (burn). O terceiro é a distribuição das taxas de transação aos investidores que bloqueiam ou fazem staking de tokens (fee sharing). Protocolos como Hyperliquid, Curve e Aerodrome oferecem exemplos distintos desses mecanismos. No entanto, captura de valor não é o mesmo que aumento de preço. Por exemplo, se um protocolo recompra 100 milhões de dólares em tokens por ano, mas emite 200 milhões de dólares em novos tokens, o impacto positivo das recompras pode ser neutralizado pela pressão da emissão. Aqui, quatro variáveis são determinantes: a receita sustentável do protocolo, o valor de mercado do token, a nova oferta de tokens e a demanda dos investidores.