O Q3 foi o primeiro trimestre em que $AMZN, $GOOGL, $META e $ORCL tiveram fluxo de caixa livre negativo ao mesmo tempo. Em 2024, eles principalmente financiaram a construção da IA com seu próprio dinheiro. Em 2025, adicionaram dívida. Este ano, Alphabet, Meta e Oracle começaram a vender ações. E o fluxo de caixa livre não mostra tudo o que eles concordaram em gastar. Muitos dos centros de dados que planejam usar nos próximos anos não estão sendo comprados de forma alguma. Outras empresas estão emprestando para construí-los e alugá-los, e esse aluguel não aparece no fluxo de caixa livre até começar a ser pago. Dependendo de como o contrato de locação é estruturado, parte desse aluguel nunca aparece lá. $MSFT é a única ainda positiva, então eles podem continuar pagando pela IA com o dinheiro gerado pelo seu negócio. Mas eles também alugam centros de dados da mesma maneira, então esse FCF positivo não mostra todo o aluguel que eles assinaram. Qual você preferiria possuir enquanto eles pagam por tudo isso?
