E se você pudesse manter uma ação apenas enquanto o mercado estiver fechado, sem comprar e vender todos os dias? Essa é a ideia por trás dos Isolated Exposure Tokens (IETs), propostos por @0xbeans e The @standard_rsv. Deposite uma ação tokenizada e receba: • OVERNIGHT: exposição do fechamento até a próxima abertura. • SESSION: exposição da abertura até o fechamento. Mantenha ambos e resgate para obter uma ação. Venda um para manter apenas a exposição desejada. Cada série tem uma data de vencimento; sair de um lado antes requer um comprador. Um exemplo simples: • Uma ação de $100 começa com $50 alocados para cada token. • Ela abre em $110: OVERNIGHT sobe para $60. • Ela fecha em $105: SESSION cai para $45. • Juntos, eles valem $105 no nível contábil. Por que é interessante e por que também amamos isso no @paboxoxyz — pois se alinha com nossos recursos de empréstimo fora do mercado. • Pode suportar vaults apenas para overnight e hedge direcionado. • Divide a exposição sem exigir que o emissor negocie o ativo subjacente todos os dias. • Oferece ao DeFi mais um bloco de construção, estruturalmente semelhante às reivindicações divididas da Pendle. Mas algo que ainda precisa de mais trabalho e explicações detalhadas: • Cada token começa com aproximadamente 2× de exposição em seu valor contábil inicial. • Os saldos acumulam movimentos em dólares, portanto não reproduzem retornos compostos. • Os ganhos esperados durante a noite já podem estar precificados no token. • A exposição overnight já existia anteriormente por meio dos ETFs NightShares. O vault não pode pagar $110 se o detentor perdedor não deve nada. Teto, rescisão antecipada ou capital adicional poderiam ajudar, mas o artigo apresentado não especifica uma regra. Conceito promissor. Ele precisa de regras claras de perda, feeds de preços confiáveis e liquidez acessível antes que a anomalia histórica do overnight se torne um novo primitivo.