🛤️ O mercado de IA está enfrentando um teste de resistência. Mas o superciclo realmente está se quebrando? Os mercados globais de ações recuaram à medida que os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram acima de 5%, preocupações renovadas com a inflação ressurgiram e os riscos de financiamento de IA passaram a ser foco de atenção. A CoreWeave caiu 25% em uma semana, enquanto o explosivo crescimento da receita da Anthropic deve desacelerar fortemente. O mercado está começando a questionar como o investimento em IA é financiado e monetizado. Mas os riscos estão longe de serem uniformes. Os gastos de capital da CoreWeave são muito superiores ao seu fluxo de caixa operacional. A Meta, apesar do fluxo de caixa livre negativo, gerou US$ 31,8 bilhões em fluxo de caixa operacional neste trimestre. Enquanto isso, a receita da TSMC cresceu 50,9% em relação ao ano anterior, os dias de estoque finalmente diminuíram e os pedidos de exportação de Taiwan atingiram recorde de US$ 114 bilhões. Essa distinção é crucial: uma reavaliação do risco de crédito da IA não é a mesma coisa que o fim do superciclo da IA. No relatório da visão da casa deste mês, examinamos o que os últimos estresses de mercado revelam sobre a inflação, o financiamento da IA e onde o crescimento dos lucros ainda está se mantendo. Também explicamos por que continuamos a preferir ações a títulos, evitamos dívidas de longa duração e nos concentramos na cadeia de suprimentos upstream da IA. 🔗 Leia o relatório completo para nossa última avaliação e posicionamento no mercado até o final do ano 👉 https://t.co/SYmyKttwId