A decisão de juros do Fed amanhã de madrugada; é altamente provável que não haja aumento, mas o ponto-chave é como Walsh se manifestará? Vários membros do Fed expressaram-se intensamente em outubro, transmitindo um sinal claro: avançar com o aperto na sequência de “aumentar a cada reunião” — ou seja, aumento em setembro, pulo em outubro e novo aumento em dezembro. Anteriormente, John Williams, presidente do Fed de Nova York, afirmou claramente que “não há necessidade urgente de ação em outubro” e sugeriu que restaria apenas um único aumento este ano; o vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, disse que os formuladores de política podem precisar de mais tempo para avaliar os dados; já a conselheira Waller resumiu essa posição como: “os aumentos não precisam ocorrer em reuniões consecutivas, mas devem ser implementados dentro de um prazo razoável”. O relatório da reunião do FOMC de setembro confirmou esse mesmo quadro: todos os 19 membros apoiaram o aumento em setembro, e “a maioria” considerou adequado mais um aumento este ano. Portanto, é altamente provável que o FOMC não aumente os juros nesta ocasião, mas a visão de Walsh sobre a ação de dezembro pode ser crucial: 1) Walsh precisará explicar como enxerga a trajetória da inflação? 2) Ele enfatizará mais que a inflação fortalecerá o achatamento da curva e impulsionará os juros de curto prazo ainda mais altos, ou mais que o aperto das condições financeiras pode levar à nova acentuação da curva? 3) Será que ele fará declarações do tipo: “Qualquer ajuste adicional nos juros dependerá da tendência dos dados, da evolução das perspectivas e do equilíbrio de riscos”? Ou permanecerá completamente silencioso quanto ao caminho da política? Se o Fed realmente optar por não aumentar os juros nesta ocasião, ao mesmo tempo em que mantém vaga a trajetória de dezembro, o mercado começará a focar no presente. Amanhã de madrugada também haverá os resultados do Microsoft e do Google; se esses relatórios demonstrarem uma aceleração ainda mais rápida na comercialização da IA do que o esperado pelo mercado, então realmente podemos antecipar um movimento de alta antes da apresentação da Anthropic.
