O artigo longo de Alex Thorn, líder de pesquisa da Galaxy, está muito popular na versão em inglês, e o ponto principal já está explícito no título: Este é o melhor momento para aumentar sua posição e manter BTC. Diferentemente de meras análises baseadas em emoção ou recomendações subjetivas, o artigo apresenta múltiplos dados de ciclos atuais e históricos, apontando para um típico “confirmado fundo de ciclo + fase de acumulação”, com fundamentação sólida. Uma versão resumida: Primeiro, do ponto de vista técnico: - O suporte histórico da média móvel de 200 semanas foi mantido — um suporte confiável nos mercados baixistas da criptomoeda; a média móvel de 50 semanas retomou a posição acima em setembro e permaneceu acima por cinco semanas consecutivas. - Casos anteriores semelhantes, em que o preço rompeu por longo período e depois retomou a posição acima, resultaram em forte desempenho nos 12 meses seguintes e raramente voltaram a sofrer grandes rupturas. - O número de dias desde o halving já ultrapassou a janela histórica mínima (este pico ocorreu cerca de 802 dias após o halving; atualmente são cerca de 916 dias; os picos anteriores ocorreram em torno de 777/889/912 dias). - Além disso, este foi o baixista mais leve já registrado, com queda de aproximadamente -53%; as quedas anteriores chegaram a -77% e -93%. A velocidade de venda de endereços BTC inativos há mais de cinco anos claramente desacelerou. Segundo, do ponto de vista de fluxo de capital, o capital de curto prazo já saiu: - A exposição de traders macro e arbitragem em ETFs e futuros foi significativamente reduzida; os gestores de ativos reduziram sua posição líquida comprada em cerca de 57%, e os fundos alavancados reduziram drasticamente suas posições líquidas vendidas. - As cotas detidas por ETFs caíram apenas cerca de 11% do pico ao fundo, mas o preço bitcoin:native caiu mais acentuadamente; desde o fundo de junho, ainda há compra líquida. - A queda nas posições de instituições não declaradas (consultores, escritórios familiares e indivíduos) foi limitada. Isso sugere parcialmente que o “capital turístico” que impulsionou os picos de 2025 já saiu em grande parte, restando posições mais direcionais e de longo prazo. Também explica por que alguns sustos de mercado este ano não causaram grandes quedas no BTC. Terceiro, do ponto de vista fundamental, a lógica da desvalorização monetária continua se reforçando: - A dívida dos EUA é de cerca de US$ 40 trilhões; o déficit fiscal de 2026 será próximo a US$ 2 trilhões (cerca de 6,2% do PIB); os gastos com juros são de aproximadamente US$ 1,28 trilhão; a taxa dos títulos do Tesouro a 10 anos chegou a mais de 5%. - A construção da IA também é impulsionada por dívida; no final, isso será resolvido ou por expansão creditícia ou por socialização das perdas — ambos os cenários favorecem ativos com oferta fixa. Quarto, do ponto de vista emocional, chegamos novamente à fase “não fale sobre bitcoin, fale sobre inovação”: 2015–2016 → “Blockchain, não bitcoin”; 2018–2019 → “Apenas cadeias, sem especulação cripto”; 2026 → “Stablecoins e RWA, não bitcoin”. Sempre após uma grande queda no bitcoin, o foco das instituições e da mídia muda do próprio ativo bitcoin para aplicações tecnológicas consideradas “mais seguras, mais sérias e menos assustadoras”, formando um novo paradigma fixo. - A busca por termos relacionados está baixa; o índice medo/cobiça esteve extremamente baixo; os fluxos para ETFs este mês foram modestos — mas o preço já subiu cerca de 39% desde o fundo. A oferta de stablecoins cresceu significativamente. Por fim, o autor também alerta para riscos que poderiam levar à revisão desta visão: - Rompimento sem recuperação rápida abaixo da média móvel semanal de 50 semanas; - Posição líquida dos ETFs abaixo do mínimo anterior; - Surgimento de uma ameaça quântica credível; - Reestruturação fiscal significativa nos EUA. (Observação do editor: Você pode seguir este mapa e criar um monitoramento por IA desses indicadores para facilitar a pesquisa e o investimento 😏)