Se adotarmos a visão de que a energia se torna o gargalo final, a restrição de otimização de capex se desloca para o insumo que a China possui em maior abundância em comparação aos EUA (que têm relativamente mais chips). Então, se considerarmos que os gastos globais em tokens cada vez mais fluem para energia barata e pesos abertos, o mercado à vista é provavelmente onde o impacto marginal da China se manifestará primeiro por meio de venda de tokens, especialmente se o futuro do trabalho for majoritariamente baseado em inferência e não em treinamento (o que também exige capacidade excedente com taxas de utilização mais baixas). Assim, a curva a termo de computação torna-se na verdade uma batalha industrial épica de duração, na qual a China compete na extremidade inicial e os EUA mantêm a extremidade longa. A questão então se torna: quem é o cão e quem é a cauda, e qual vantagem estratégica se propagará mais rapidamente ao longo da curva — chips ou energia? Acho que qualquer um que entenda o poder da depreciação conhece a resposta. Em outras palavras, isto é um aviso aos formuladores de políticas dos EUA: a extremidade longa da curva de computação nunca foi realmente sobre segurança de chips contratados. Trata-se de megawatts energizados, e essa é basicamente a única duração na qual os EUA são mais curtos em comparação com seu maior rival geopolítico.