O relatório VC Vital Signs da Galaxy Research (23 de out) destaca um paradoxo de financiamento em cripto no Q3 de 2026: as avaliações de startups atingiram um recorde histórico, enquanto o tamanho médio dos acordos caiu 40%. Três principais conclusões: 1. Acordos em estágio inicial permanecem ativos. Rodadas pré-seed representaram cerca de 25% dos acordos, contra 24% para empresas em estágio avançado. Esses números refletem a quantidade de acordos, não o capital investido, portanto não significam que pré-seed atraiu mais financiamento. 2. As avaliações aumentaram enquanto os tamanhos dos acordos encolheram. As avaliações de empresas de cripto apoiadas por VC atingiram cerca de $90 milhões, o mais alto no conjunto de dados rastreado. Enquanto isso, o tamanho médio do acordo caiu de $5 milhões no Q2 para $3 milhões no Q3, uma redução de 40%. Essas métricas medem coisas diferentes: avaliação reflete o valor acordado da empresa durante a captação, enquanto o tamanho do acordo mede o capital levantado. A divergência pode indicar que os fundos ainda aceitam altas avaliações, mas estão mais cautelosos sobre quanto estão alocando. Mudanças na composição das empresas pesquisadas também podem afetar os dados. 3. O financiamento de VC não é o mesmo que entradas de mercado de tokens. A maioria dos acordos envolve equity da empresa ou acordos de investimento privado, com diferentes valorações, alocações e cronogramas de liberação. O aumento das avaliações de startups não se traduz automaticamente em FDVs maiores de tokens, nem prova que um novo ciclo de alta de altcoins tenha começado. Se essa tendência continuar, startups de cripto podem ainda levantar capital em avaliações relativamente altas, mas com rodadas menores e maior pressão para usar o capital de forma eficiente. Fonte: Galaxy Research, VC Vital Signs, 23 de out de 2026.
