Dezenas de bilhões agora estão on-chain por meio de tokenização, impulsionados por crédito privado e produtos de mercado monetário. No entanto, diante dos centenas de trilhões dos mercados de capital tradicionais, ainda parece um arredondamento. As razões são estruturais: propriedade legal imprecisa, plataformas fragmentadas que dividem a liquidez, regras inconsistentes entre fronteiras e mercados secundários pouco profundos. O liquidação instantânea soa poderosa até que as instituições percam os buffers de gestão de risco aos quais estão acostumadas. A escala vem da correção dessas lacunas, reivindicações legais claras, interoperabilidade real, liquidez mais profunda e foco inicial em usos de alta velocidade, como garantias e caixa de curto prazo. Faça isso, e mesmo uma penetração modesta das classes de ativos existentes se torna multitrilhões. Os números iniciais provam que funciona. O próximo capítulo trata de remover a fricção restante.