RENDAMENTO DOS TÍTULOS DOS EUA A 10 ANOS - NÃO PRECISA DIZER MAIS Dando um passo para trás, é fácil perceber que entramos em um ambiente de taxas de juros em alta, semelhante ao período de 1960 a 1980. A principal diferença? Os níveis de dívida. De fato, com níveis muito mais altos de dívida em relação ao PIB no mundo ocidental, um aumento agressivo das taxas de juros parece complicado. Níveis de dívida em relação ao PIB (1970 VS 2025): EUA: 35% → 124% Reino Unido: 73% → 102% França: 20% → 116% Alemanha: 18% → 63% Japão: 11% → 207% Neste contexto, as taxas de juros provavelmente subirão, mas permanecerão abaixo da inflação, para que os níveis de dívida permaneçam sustentáveis para os países endividados, levando a taxas de juros reais negativas → repressão financeira. Em tal ambiente, os detentores de títulos provavelmente serão os mais penalizados. Aqueles obrigados a detê-los devem preferir durações curtas em vez de longas, para evitar travar taxas de juros baixas por longos períodos e reinvestir os proventos dos títulos vencidos em rendimentos mais altos. Embora a situação geralmente seja negativa para ações, produtores de commodities devem estar entre os poucos vencedores deste período (juntamente com as próprias commodities). Ações de valor, devido à sua curta duração, devem ser uma opção muito melhor do que as de crescimento, cujos preços dependem fortemente das taxas de juros. Como você estruturou seus portfólios para os anos vindouros? Comente abaixo. #OOTT $VOO $IWM $VTV