O caminho do HYPE para $319 • Receitas de negociação: $6,6 bilhões, cerca de 11 vezes o ritmo anualizado atual de recompra de Perp. de ~$588 milhões. • Receita em USDC: $1,4 bilhão, cerca de 7 vezes a estimativa de junho de ~$200 milhões, exigindo aproximadamente $43 bilhões em saldos de USDC com rendimentos inalterados. • Volume e taxas: O modelo da @multicoin implica que o volume de derivados da Hyperliquid aumentará de ~$2,9 trilhões em 2025 para ~$20,2 trilhões em 2028, cerca de 91% de crescimento anualizado, mantendo a taxa líquida de receita em 3,28 bps. • Valoração: $8 bilhões × 20 = ~$160 bilhões. Isso implica ~$319 por HYPE no float ajustado de 502 milhões de tokens da Multicoin, ou ~$266 com 100 milhões adicionais de tokens líquidos. • CEX vs. DEX: O modelo da Multicoin prevê que DEXs alcancem 32% de um mercado de derivados de $210 trilhões, com a Hyperliquid mantendo 30% do volume de DEX, cerca de $20,2 trilhões anualmente, ou aproximadamente 14,1% do volume restante de CEX/CeFi. A pergunta é simples: os lucros conseguem se compor rapidamente o suficiente para acompanhar o aumento da oferta circulante?