🔴 A onda de empréstimos da Amazon está testando a disposição dos investidores para assumir riscos: A Amazon, $AMZN, já emprestou mais de US$ 100 BILHÕES até agora este ano, incluindo dívidas com vencimento de até 40 e 50 anos, tornando-se o maior emissor de dívida entre os hyperscalers que lideram a construção da IA. Isso ocorre enquanto a última emissão de títulos da Amazon, uma oferta de US$ 25 bilhões em oito partes, pressionou para baixo os preços dos títulos existentes dos hyperscalers, à medida que os investidores vendiam ativos já detidos para liberar caixa para a nova emissão. Enquanto isso, a demanda máxima pela nova oferta da Amazon atingiu cerca de US$ 62 bilhões, aproximadamente metade da demanda observada em seu anterior empréstimo de US$ 37 bilhões em março. Isso sugere que a disposição dos investidores está diminuindo, não porque a qualidade de crédito tenha se deteriorado, mas porque os títulos dos hyperscalers já estão fortemente representados nas carteiras. Olhando para frente, espera-se mais emissões de dívida, o que pode ampliar os spreads dos títulos corporativos em todo o setor de tecnologia. A enorme construção tecnológica está se tornando um ponto crescente de pressão para os mercados de crédito.