A história das infraestruturas de stablecoin é positiva. Mas não para qualquer token aleatório com “pagamentos” na biografia. É aí que as pessoas ficam presas. Há uma diferença entre: adoção da blockchain e captação de valor do token. Elas estão conectadas. Mas não são a mesma coisa. A Visa pode usar stablecoins sem impulsionar cada moeda. A Mastercard pode liquidar em múltiplas cadeias sem enviar todos os tokens para cima. A Stripe pode construir infraestrutura de pagamento sem enriquecer bolsas aleatórias. Então, quem realmente se beneficia? Os vencedores serão as infraestruturas que capturarem uso real: stablecoins carteiras infraestrutura de comerciantes cadeias de liquidação aplicativos de pagamento onchain camadas de liquidez emissores regulamentados cadeias com distribuição real É por isso que estou observando nomes como: Ethereum Base Solana Polygon Arbitrum XRPL Stellar Avalanche Canton Tempo Arc Não porque todos vencerão igualmente. Eles não vencerão. Mas porque Visa, Mastercard e Stripe não estão apostando em uma única cadeia. Eles estão apostando na interoperabilidade. O mercado está se movendo em direção a um mundo multi-cadeia de stablecoins. Os vencedores não serão os tickers mais barulhentos. Eles serão os ecossistemas que capturarem: volume liquidez usuários taxas liquidação distribuição Menções são boas. Volume é rei.