Esta semana, defini um novo produto-chefe: um cofre de índice ponderado por capitalização de mercado, agrupado e autônomo, na Ethereum, que aceita depósitos e resgates em um único ativo, executa liquidação assíncrona via ERC-7540 e detém até 100 componentes. O índice calcula seus próprios pesos-alvo on-chain diretamente a partir de dados de capitalização de mercado, sem gerente ou comitê. O mecanismo executa as regras reais de construção do índice em Solidity, incluindo limitação iterativa com sobra redistribuída para convergência (evitando colapso para 70% Bitcoin e Ethereum), ajustes de livre-flutuação excluindo saldos bloqueados, de tesouraria e de vesting, e um buffer de reconstituição para evitar movimentação excessiva na fronteira do rank 100. A restrição crítica é o número de oferta circulante que alimenta os pesos. Quem controla essa entrada pode alterar os pesos-alvo e antecipar o reequilibrar subsequente, tornando a oferta o ponto fraco da tese de ponderação autônoma. A resposta reflexiva de descentralizar o oracle está errada, pois a oferta circulante para a maioria dos tokens é um fato off-chain que não existe plenamente on-chain e não pode ser tornada confiável por força. A nova abordagem é que a oferta se move lentamente, ao contrário do preço, já que emissões e desbloqueios são graduais e em grande parte conhecidos com antecedência. Isso permite comprar segurança com latência, o que anula o front-running que depende de surpresa. O design, portanto, possui três camadas: minimizar, depois proteger e, por fim, conter. 1. Derivar a oferta circulante a partir do totalSupply menos uma lista publicamente auditável de endereços excluídos com timelock. 2. Proteger o pequeno resíduo com um valor vinculado e com janela de desafio, onde a janela corresponde ao atraso que anula o front-running. 3. Conter a derrapagem com um limite máximo sobre o quanto qualquer peso pode se mover por época. O limite por ativo também realiza função de segurança, pois um componente fixo ignora a precisão da oferta, e o oracle precisa de precisão apenas onde os valores em dólares são pequenos.