🔔 Grandes instituições de títulos se posicionam antecipadamente contra a estoura da bolha da IA: comprando títulos de crédito capazes de sobreviver a um ciclo de crédito profundo Notícia da Mars Finance: Em 7 de junho, a DoubleLine Capital e a Oaktree Capital estão se posicionando antecipadamente contra uma possível estoura da bolha da IA, adotando a estratégia de selecionar cuidadosamente títulos que possam sobreviver a um ciclo de crédito profundo. Robert Cohen, gestor de fundos da DoubleLine Capital, afirmou no Fórum Global de Títulos de Crédito da Bloomberg: “A probabilidade de uma bolha da IA é de cerca de 100%”. Ele acredita que, à medida que as empresas de tecnologia continuam a investir massivamente, o mercado certamente atingirá níveis de bolha nos próximos meses ou anos. Cohen define uma bolha de crédito como o financiamento fornecido a empresas que precisam de crescimento real para honrar suas dívidas — e historicamente, os boom tecnológicos frequentemente terminam dessa forma. Por isso, ele defende buscar ativos que possam sobreviver por meio de estruturas sólidas ou balanços patrimoniais robustos, e não por expectativas de crescimento futuro. O endividamento no setor de IA atingiu níveis sem precedentes. Segundo o Barclays, as grandes empresas de tecnologia dos EUA emitiram mais de US$ 155 bilhões em títulos não garantidos globalmente este ano, um aumento de mais de 45% em relação ao total do ano passado. A Bloomberg Intelligence prevê que os gastos com capital em IA das empresas atingirão cerca de US$ 5 trilhões nos próximos cinco anos, grande parte financiada por dívida. Só esta semana, a Hut 8 emitiu cerca de US$ 4 bilhões em títulos investment grade para financiar projetos de data centers relacionados à NVIDIA, recebendo quatro vezes mais subscrição do que o previsto; e uma emissão de US$ 36 bilhões da Anthropic para aquisição de chips também está quase concluída. Christina Lee, co-gerente de portfólio de crédito privado da Oaktree Capital, afirmou que as oportunidades de financiamento para data centers são enormes, mas exigem seleção criteriosa: “Porque ainda não está claro quem vencerá e quem perderá”. Dan Ivascyn, chefe de investimentos do grupo PIMCO, é ainda mais cauteloso, afirmando que a IA não merece superpeso, mas, dada a enorme demanda por financiamento, é possível gerar valor mantendo uma postura defensiva. Ele alertou que, em caso de inadimplência, as perdas podem exceder qualquer experiência histórica. Ray Dalio, da Bridgewater Associates, lembrou que grandes revoluções tecnológicas sempre vêm acompanhadas de especulação excessiva, e que as empresas enfrentam um dilema: “ou investem pesado para conquistar o mercado, ou não investem o suficiente e deixam o campo livre para os concorrentes”. https://t.co/mRkg8F1VFQ