O Bitcoin está em lateralização por tanto tempo — por que só agora começou a cair? A principal razão é que, nos últimos doze meses, surgiram duas ações preferenciais adicionais: STRC e SATA. Ambas têm como função permitir que os arrecadadores usem os fundos para acumular Bitcoin e distribuir juros aos investidores. Nos últimos meses, essas ações têm agido como munição ilimitada, segurando o preço. O juro da STRC é de 11,5% e o da SATA é de 13%. Uma paga mensalmente, a outra diariamente. A empresa por trás da SATA é a Strive, que começou a acumular Bitcoin desde o ano passado. Do ponto de vista financeiro, a Strive parece um pouco mais saudável. Mas, como ambas são ações preferenciais ligadas ao Bitcoin, quando o Bitcoin cai, seu valor nominal tende a se desvincular ligeiramente de US$100. Atualmente, ambas corrigiram cerca de 6%. Se você acredita que o Bitcoin vai se recuperar, e deseja evitar grandes volatilidades, mas ainda assim quer receber juros estáveis, esse pode ser um bom oportunidade de arbitragem. Essas duas ações preferenciais são atualmente a espinha dorsal dos novos fundos. Acredito que, se Michael Saylor quiser salvar a MicroStrategy, ele deverá reanimar a STRC — mesmo que precise vender Bitcoin — para continuar a peça em andamento. Se o desvinculamento persistir ou os pagamentos de juros forem reduzidos no futuro, o capital assustado continuará a sair. Daqui a algum tempo, se essas duas ações preferenciais caírem para o patamar de 8, será um ótimo momento de entrada para investidores conservadores.