Derive é o principal protocolo de opções on-chain e um dos poucos da era de 2021 que sobreviveu. Em 2023, a equipe descartou seu AMM original e reconstruiu do zero como uma exchange de livro de ordens sem gás em sua própria L2 OP Stack. Os market makers fazem cotações diretamente no livro, a execução é subsegunda e os traders não pagam gás. A margem de portfólio avalia o risco em todo o seu livro usando análise de cenários, em vez de margear cada posição isoladamente. Se você detém uma call longa e uma put curta sobre o mesmo ativo subjacente, o sistema reconhece o offset e exige menos colateral. Derive também opera Perps e empréstimos na mesma L2, com margem cruzada entre os três produtos, de modo que tudo está sob uma única conta. Os DEXs de Perp aumentaram sua participação de mercado de 2% para mais de 10% em dois anos. As opções on-chain ainda estão muito longe disso. O volume aberto de opções de bitcoin superou o volume aberto de futuros pela primeira vez em meados de 2025. Produtos de renda derivada gerenciam mais de cem bilhões de dólares. Esse é o espaço que Derive está construindo.