Finalmente, depois de um longo período de fraqueza, as criptomoedas meme mostraram um aquecimento encorajador.
Desde meados de setembro do ano passado, a capitalização total de mercado de moedas meme diminuiu gradualmente, passando de cerca de 80 mil milhões de dólares para um mínimo de 35 mil milhões de dólares, sem praticamente qualquer recuperação significativa ao longo do caminho. No entanto, ao entrar em 2026, na primeira semana do ano, a capitalização total de mercado das moedas meme finalmente voltou a subir, regressando a cerca de 50 mil milhões de dólares.
Ao mesmo tempo, a participação de mercado das criptomoedas meme em relação ao total das criptomoedas secundárias atingiu quase o mínimo histórico desde julho de 2022, ficando em cerca de 3%. Ao entrar em 2026, este indicador também finalmente voltou a subir, regressando a cerca de 4%.
Esta recente recuperação do mercado de moedas meme dá a sensação de um "serviço nostálgico". Parece que a versão do mercado de moedas meme voltou do "lançamento de novas moedas" para o "clássico". O Pepe subiu mais de 70% na última semana, e seu volume de negociação nas últimas 24 horas atingiu assustadores 1,1 mil milhões de dólares, ultrapassando mais de 50% do volume de negociação do Doge nas últimas 24 horas.
Doge, Shiba, Pepe, BONK, Pengu, SPX, Fartcoin — estes grandes tokens meme, com longa vida e alta capitalização que já conhecemos, subiram todos na última semana, com aumentos que não foram inferiores a 20%. Se essa tendência se mantiver, com base na experiência passada, há esperança de que possamos ver novamente, como aconteceu nas últimas ondas de euforia, grandes tokens meme liderarem o caminho e novos tokens meme emergirem.
E este recente aquecimento do mercado de memes também é visto por jogadores otimistas do mercado de criptomoedas como o início de uma nova onda de mercado abrangente. Ao olhar para o histórico, as altas de moedas meme frequentemente se mostraram indicadores iniciais de mudanças na preferência de risco do mercado. Exemplos incluem o Doge em 2021, a onda de Bome e pump.fun em 2024, entre outros. Devido ao fato de que a lógica por trás das moedas meme é mais baseada em sentimentos, e por serem facilmente discutidas nas redes sociais, uma vez que começam a subir, o aumento de discussões positivas entre investidores individuais pode facilmente criar uma atmosfera geral de bull market.
Se esta nova euforia realmente estiver a caminho, a partir do momento actual, quais são as perspectivas que podemos adoptar para aproveitar as novas oportunidades que surgirão com esta nova euforia?
「Mais quente no momento»: tokens de atenção
O aquecimento do mercado de memes fez com que a rotação e a mudança de atenção voltassem a ser rápidas. O sucesso do White Whale tem apenas mais de uma semana, e o seu preço mantém-se ainda perto do máximo histórico. No entanto, surgiram nos últimos dias um novo "cão de ouro" chamado "114514", que hoje ultrapassou a capitalização de mercado de 40 milhões de dólares, estabelecendo um novo recorde, com um aumento de cerca de 250 vezes em apenas 2 dias.
O meme "114514" originou-se do filme para adultos masculino "BABYLON STAGE 34: Sonho Lascivo de Uma Noite de Verão the IMP", lançado em 2001 pela produtora japonesa COAT CORPORATION. Um ator que interpretava o papel de "senpai" (companheiro mais velho) no filme destacou-se particularmente pela sua atuação e diálogos, especialmente por dizer a frase "Tudo bem! Venha! (Ii yo! Koi yo!)". Esta frase foi reinterpretada pelos internautas japoneses usando a pronúncia semelhante de números em japonês e acabou sendo incluída em diversas imagens e vídeos de brincadeiras na internet.
Embora, devido ao acordo de confidencialidade da produtora, não seja possível identificar a identidade real deste "senpai", em 2011, no Japão, um homem chamado "Tasuo Hiroshi" foi preso por atos obscenos. Por ter uma aparência muito semelhante ao "senpai", os internautas assumiram automaticamente que o "senpai" era o Tasuo Hiroshi. Este meme tornou-se muito popular também no círculo chinês. Quando "114514" aparece nas zonas de comentários, normalmente está acompanhado de palavras relacionadas com odores desagradáveis, como "fedorento", "fedorento a ponto de morrer", "fedorento de forma repulsiva", cuja origem está nos atos obscenos, considerados repugnantes, atribuídos ao Tasuo Hiroshi, assumidamente o "senpai". Além disso, é comum ver a expressão "bons tempos, estão a caminho", que é uma tradução intencional de "114514".
É difícil dizer que existem razões objectivas para explicar por que um velho meme como "114514" subitamente explodiu no círculo das criptomoedas, mas ainda assim é possível dar alguma previsão com base no comportamento emocional. Como não há razões objectivas, a direcção do impacto emocional de "114514" dependerá de como o mercado o interpreta e como os fundos decidem movê-lo. Pode ser interpretado a partir da perspectiva de um meme japonês, ou simplesmente como um meme de números puros, como "42069".
No jogo das fichas de atenção, não é necessário perguntar porquê, mas sim julgar como os outros jogadores pensarão, quais razões serão aceites pela maioria como compra e também a sorte.
"Longevidismo": Moeda meme clássica
Nesta recente onda de aquecimento dos memes, o regresso de moedas "clássicas" como Pepe, BONK e Pengu foi uma surpresa agradável, pois estes tokens de grande capitalização, já testados ao longo do tempo, há muito que tinham saído do foco do mercado. Devido à popularidade das estratégias baseadas em atenção, os participantes tornaram-se mais habituados a um ritmo acelerado de especulação, e até mesmo a expressão "mãos de diamante" ("diamond hands") adquiriu um tom irónico.
No entanto, em cada verdadeira onda de mercado abrangente, de fato, alguns excelentes tokens meme destacam-se, sendo aceitos e reconhecidos pelo mercado como "bons tokens", mantendo-se a longo prazo em um nível de capitalização de mercado elevado, com um grupo de detentores fiéis.
Na verdade, isto é exatamente o que as criptomoedas meme necessitavam há muito tempo, e é um sinal claro de que este setor está finalmente a amadurecer. Na teoria do "super-ciclo das criptomoedas meme" proposta por Murad, inclui-se um conjunto de critérios para avaliar a qualidade das moedas meme — a capacidade de manter um volume de mercado médio ou grande (acima de 5 milhões de dólares), ter passado por pelo menos 6 meses de testes no tempo, possuir objetivos e ideias claras para atingir certos fins, e se é capaz de provocar uma verdadeira ressonância emocional, consolidando e unindo efetivamente os seus detentores.
Segundo este padrão, além dos gigantes de memes já reconhecidos pelo mercado como "grandes demais para falirem", como Doge, Shiba, Pepe, BONK e Pengu, ainda existem muitas outras moedas com potencial que merecem atenção. Algumas um pouco maiores incluem SPX, Fartcoin, Mog e BITCOIN (HarryPotterObamaSonic10Inu), enquanto as menores incluem neet, Chillhouse, Joe, entre outros.
No jogo das criptomoedas baseadas em memes clássicos, é necessário afastar-se o máximo possível das emoções pessoais e observar de forma objetiva e profunda as redes sociais e as comunidades. As moedas de meme que conseguem chegar a esta fase de desenvolvimento são raras e fáceis de identificar, pois, em primeiro lugar, já é difícil operar uma moeda de meme de forma estável a longo prazo. Ou a comunidade já se consolidou e consegue produzir conteúdo coletivamente, ou existe uma equipa com recursos suficientes que tem ambições maiores para um desenvolvimento sustentável. O objetivo destas moedas já não é apenas consolidar a comunidade interna e a oferta de tokens, mas sim, com a integração interna já concluída, considerar como atrair incrementos externos por múltiplos canais, e até mesmo influenciar e transformar problemas do mundo real a partir de alguma perspectiva da cultura dos memes.
"Receita é Rei": Implementação dos Direitos de Token
Temos sempre encontrado dificuldade em aplicar à indústria das criptomoedas a lógica do múltiplo do preço/lucro (P/L) utilizada no mercado acionista, para analisar projetos com bons e estáveis resultados de rendimento, pois os detentores de tokens não disfrutam de direitos como dividendos, tal como os acionistas. Assim, o indicador de lucro, no mundo das criptomoedas, desempenha mais o papel de uma "esperança", servindo como um "conto" ou "narrativa". E esta frágil função de "narrativa" também é questionada pelos maximalistas das moedas meme, que acreditam essencialmente que não há diferença entre moedas de segunda linha (shitcoins) e moedas meme — as moedas de segunda linha são, na verdade, moedas meme.
Apesar disso, a narrativa de receita ainda é válida no mundo das criptomoedas. Projetos mais distantes, como Uniswap e Aave, ainda ocupam posições de destaque em termos de capitalização de mercado. Já o Hyperliquid, mais recente, cresceu rapidamente, elevando sozinho o teto do setor de DEXs perpétuas.
O que é ainda melhor é que, desde o ano passado, vimos alguns progressos na implementação dos direitos dos tokens. Por exemplo, o interruptor das taxas do Uniswap, que durante muito tempo não conseguia ser ativado, finalmente foi ligado com sucesso. Além disso, embora a proposta da Aave sobre a transferência do controlo dos ativos da marca para os detentores de tokens tenha terminado sem aprovação, a Aave Labs comprometeu-se a partilhar os rendimentos gerados fora do protocolo com os detentores de tokens, reconhecendo a importância do alinhamento de interesses tanto para a Aave Labs como para os detentores de AAVE.
Apesar de ainda existirem muitos problemas legais e de implementação prática no caminho para alinhar os tokens a direitos acionários, a melhoria do modelo de governança dentro da comunidade e o despertar da consciência dos detentores de tokens já representam um grande progresso. Se surgir uma tendência positiva no futuro, os projetos que melhor coordenarem os interesses de rendimento provavelmente obterão mais reconhecimento do mercado, o que equivale a uma atualização antes que a distribuição de renda deixe realmente de ser apenas uma narrativa e se torne realidade.
Conclusão
Espero que esta recuperação da onda de memes seja realmente o prelúdio de uma onda abrangente. Espero que, se houver uma onda abrangente, o mercado veja novas estrelas emergirem, completando a "renovação" do setor de criptomoedas.