Dagangan Niaga Hadapan

Harga Pembubaran dan Pembubaran

Kali terakhir dikemas kini: 05/01/2026
Dalam dagangan niaga hadapan, pencairan merupakan mekanisme kawalan risiko penting yang digunakan oleh platform. Apabila risiko sebenar sesuatu kedudukan atau akaun melebihi ambang yang boleh diterima, sistem akan mengambil alih kedudukan tersebut dan melaksanakan tindakan pengurusan risiko secara automatik untuk mencegah kerugian selanjutnya.
Sebaik sahaja syarat pencairan dicetuskan, sistem akan memulakan proses pencairan , yang mungkin termasuk: membatalkan pesanan terbuka, mengurangkan tahap had risiko , mengurangkan sebahagian posisi atau akhirnya menutup keseluruhan kedudukan. Keadaan pencetus khusus dan logik pelaksanaan berbeza bergantung pada sama ada pengguna menggunakan Mod Margin Terasing atau Mod Margin Merentas.

 

1. Mekanisme Pembubaran dalam Mod Margin Terpencil

Dalam mod margin terisolasi , risiko diuruskan berdasarkan setiap kedudukan. Apabila ekuiti kedudukan terpencil mencapai keperluan margin pemeliharaan bagi peringkat risiko yang sepadan, pencairan akan dicetuskan.
Kadar margin penyelenggaraan berbeza mengikut jenis kontrak dan saiz kedudukan dan boleh dilihat pada halaman Had Risiko . Kadar margin pemeliharaan yang berkenaan ditentukan berdasarkan nilai pembukaan kedudukan dan tahap had risiko yang sepadan.

Contoh

Jika anda memegang 10,000 kontrak BTCUSDT Perpetual, dengan:
  • Pengganda kontrak: 0.001
  • harga masuk: 30,000 USDT
Nilai pembukaan = Saiz kedudukan × Pengganda kontrak × Harga kemasukan= 10,000 × 0.001 × 30,000 = 300,000 USDT
Ini sepadan dengan Had Risiko Tahap 1, dengan:
  • Kadar margin penyelenggaraan: 0.4%
  • Amaun margin penyelenggaraan: 300,000 × 0.004 = 1,200 USDT
Apabila margin kedudukan anda jatuh di bawah 1,200 USDT, pencairan akan dicetuskan. 

1.1 Syarat Pencetus untuk Pembubaran Terpencil

Sesebuah kedudukan memasuki proses pencairan apabila harga tanda mencapai harga pencairan yang dianggarkan. Sistem ini kemudiannya akan mengurangkan peringkat dan kedudukan risiko berdasarkan tahap had risiko semasa:
  • Jika kedudukan berada di Tahap 1, sistem akan mengambil alih kedudukan tersebut secara langsung dan melikuidasinya sepenuhnya.
  • Jika kedudukan berada pada Tahap 2 atau ke atas, sistem akan mengurangkan peringkat langkah demi langkah dari tinggi ke rendah (cth., Tahap 4 → 3 → 2 → 1).
  • Pada setiap pengurangan peringkat, sistem mengira pengurangan kedudukan yang diperlukan berdasarkan peringkat sasaran dan melaksanakannya melalui pesanan IOC pada harga muflis.
  • Jika, semasa proses tersebut, harga tanda pulih melebihi anggaran harga pencairan, proses pencairan akan berhenti.
  • Jika keperluan risiko masih tidak dipenuhi selepas dikurangkan ke Tahap 1, kedudukan tersebut akan diambil alih sepenuhnya dan dilikuidasi.

1.2 Pengiraan Harga Pembubaran

harga pencairan terpencil ditentukan oleh faktor-faktor seperti margin kedudukan, leveraj dan kadar margin pemeliharaan .

1.2.1 Kontrak Bermargin USDT (Panjang / Pendek)

Harga Pembubaran = (Nilai Pembukaan − Margin Kedudukan) / [Saiz Kedudukan × Pengganda Kontrak × (1 − sisi × Kadar Margin Penyelenggaraan − sisi × Kadar Yuran Pembubaran)]
Di mana, Panjang: sisi = 1, Pendek: sisi = −1
Contoh (USDT-Kedudukan Panjang Bermargin) Pedagang A membeli 1 BTC pada 30,000 USDT dengan leveraj 50×, kadar margin pemeliharaan 0.4%:
  • Nilai pembukaan = 30,000
  • margin kedudukan = 30,000 / 50 = 600
  • Saiz kedudukan = 1 BTC = 1,000 kontrak × 0.001 pengganda
Harga pembubaran = (30,000 − 600) / [1,000 × 0.001 × (1 − 0.4% − 0.06%)] = 29,400 / 0.9954 = 29,535.9 USDT

1.2.2 Kontrak Bermargin Syiling (Panjang / Pendek)

Harga Pembubaran = [Saiz Kedudukan × Pengganda Kontrak × (1 − sebelah × Kadar Margin Penyelenggaraan − sebelah × Kadar Yuran Pembubaran)] / (Nilai Pembukaan − Margin Kedudukan)
Di mana, Panjang: sisi = 1, Pendek: sisi = −1
Contoh (Kedudukan Jualan Pendek Bermargin Syiling) Pedagang B membuka 1,000 kontrak jual BTC pada 30,000 USDT dengan leveraj 10×, kadar margin pemeliharaan 0.7%:
  • Nilai pembukaan = 1 / 30,000 × 1,000 = 0.033 BTC
  • margin kedudukan = 0.033 / 10 = 0.0033 BTC
Harga pembubaran = [1,000 × 1 × (1 − 0.7% − 0.06%)] / (0.033 − 0.0033) = 992.4 / 0.0297 = 33,414 USDT

1.3 Proses Pengendalian Pembubaran Terpencil

margin terasing menggunakan mekanisme pengurangan peringkat + pengurangan kedudukan berperingkat untuk meminimumkan kerugian pengguna sambil mengawal risiko sistem.
Urutan proses:
  1. Batalkan semua pesanan terbuka untuk kedudukan yang terjejas (hanya kedudukan ini, bukan yang lain).
  2. Kurangkan peringkat risiko (contohnya, daripada Tahap 5 kepada Tahap 4).
  3. Nilai semula risiko kedudukan berdasarkan keperluan margin pemeliharaan yang baharu.
  4. Kurangkan saiz kedudukan mengikut keperluan menggunakan pesanan IOC pada harga muflis.
  5. Jika tahap terendah dicapai dan risiko masih tidak mencukupi, Dana Insurans akan mengambil alih.
  6. Dana Insurans mengambil alih kedudukan tersebut pada harga muflis.

1.4 Contoh Pembubaran Terpencil

Contoh 1: Kedudukan Tidak di Tahap 1, Risiko Selesai Selepas Pengurangan Satu Tahap

Maklumat Kedudukan
Item Butiran
Mod Margin Margin Terisolasi
Kontrak BTCUSDT Perpetual
Kedudukan Kontrak Pendek 2,000
Harga Tanda 40,000 USDT
Tahap Risiko Semasa Tahap 3 (Kadar Margin Penyelenggaraan: 1.0%)
Peringkat Risiko Seterusnya Tahap 2 (Kadar Margin Penyelenggaraan: 0.7%)
  • Mod margin: Diasingkan
  • Kontrak BTCUSDT Perpetual
  • Kedudukan: Kontrak pendek 2,000
  • Harga tanda: 40,000 USDT
  • Peringkat semasa: Tahap 3 (MMR 1.0%)
  • Peringkat seterusnya: Tahap 2 (MMR 0.7%)
Proses
  1. Sistem mengambil alih kedudukan dan membatalkan pesanan terbuka.
  2. Tahap dikurangkan daripada Tahap 3 kepada Tahap 2.
  3. Harga muflis dikira semula (~2,980 USDT).
  4. Sistem ini mengurangkan 200 kontrak melalui pesanan IOC.
  5. Nisbah margin kembali ke tahap selamat (>100%).
Keputusan: Pembubaran berhenti. Jawatan dikurangkan daripada 500 kontrak kepada 300 kontrak.

Contoh 2: Pembubaran Terpencil di Tahap 1 (Pembubaran Penuh)

Maklumat Kedudukan
Item Butiran
Mod Margin Margin Terisolasi
Kontrak BTCUSDT Perpetual
Kedudukan Kontrak Pendek 2,000
Harga Tanda 40,000 USDT
Tahap Risiko Semasa Tahap 1 (Tingkat Terendah)
  • Mod margin: Diasingkan
  • Kontrak BTCUSDT Perpetual
  • Kedudukan: Kontrak pendek 2,000
  • Harga tanda: 40,000 USDT
  • Peringkat semasa: Aras 1 (terendah)
Proses
  1. Sistem membatalkan semua pesanan yang dibuka.
  2. Tiada pengurangan peringkat selanjutnya boleh dilakukan.
  3. Harga muflis dikira (~40,420 USDT).
  4. Kesemua 2,000 kontrak telah diambil alih dan dilikuidasi.
Keputusan: Seluruh kedudukan ditutup secara paksa.

 

2. Mekanisme Pembubaran dalam Mod Margin Silang

Dalam mod margin terisolasi , pencairan berlaku apabila harga tanda mencapai harga pencairan. Dalam mod margin silang, kedudukan hanya dicairkan apabila nisbah risiko mencapai 100%.Harga harga pencairan silang adalah untuk rujukan sahaja dan tidak mencetuskan pencairan secara langsung.

 

2.1 Pencetus Pembubaran Margin Silang

Apabila Nisbah Risiko ≥ 100%, akaun tersebut memasuki pencairan.
Pengiraan Kadar Risiko
(Jumlah margin pemeliharaan untuk kedudukan margin silang + margin Penyelenggaraan untuk pelaksanaan pesanan terbuka yang dijangkakan + yuran penutupan yang Dijangkakan) / (Jumlah margin kedudukan margin silang - yuran pembukaan yang Dijangkakan)
Contoh:
Kedudukan Pengguna dan Pesanan Terbuka Kadar Risiko
Dengan mengandaikan jumlah margin anda dalam akaun margin silang ialah 5,000 USDT, akaun tersebut kini mengandungi posisi dan pesanan terbuka berikut:
Kedudukan Terbuka
Anda kini memegang kedudukan beli dalam kontrak kekal BTCUSDT dengan butiran berikut:
harga tanda kontrak BTCUSDT: 62,000 USDT
saiz kedudukan kontrak BTCUSDT: 100 kontrak (pengganda kontrak: 0.001 BTC)
Kadar margin penyelenggaraan untuk kontrak BTCUSDT: 0.5%

Pesanan Terbuka
Pada masa yang sama, terdapat pesanan jual (jualan pendek) terbuka untuk kontrak kekal ETHUSDT dalam akaun dengan butiran berikut:
harga tanda kontrak ETHUSDT: 3,000 USDT
Saiz pesanan terbuka ETHUSDT: 1,000 kontrak (pengganda kontrak: 0.01 ETH)
Kadar margin penyelenggaraan untuk kontrak ETHUSDT: 0.8%

Maklumat Yuran
Kadar yuran pengambil pesanan yang berkenaan: 0.06%

Pada ketika ini, nisbah risiko akaun anda =
(62,000 * 0.001 * 100 * 0.5% + 3,000 * 0.01 * 1,000 * 0.8% + 62,000 * 0.001 * 100 * 0.06% +

3,000 * 0.01 * 1,000 * 0.06%) / (5,000 – 3,000 * 0.01 * 1,000 * 0.06%) = 5.88%

 

2.2 Pengiraan Harga Pembubaran Margin Silang

Mod Kedudukan Sehala

  • Harga Pembubaran Kontrak Bermargin USDT

    • = (Nilai Markah − |Nilai Markah| × AMR) / (1 − sisi × MMR − sisi × kadar yuran pengambil pesanan ) / Saiz Kedudukan

  • Harga Pembubaran Kontrak Bermargin Syiling

    • = Saiz Jawatan / (Nilai Markah − |Nilai Markah| × AMR) / (1 − sisi × MMR − sisi × kadar yuran pengambil pesanan )

Di mana,
  • AMR = Jumlah margin silang / Σ |Nilai Markah|
  • IMR / MMR boleh dilihat dalam kedudukan atau melalui API
  • sisi panjang = 1, sisi pendek = −1
Jawatan Pengguna Harga Pencairan
Andaikan anda memegang kedudukan beli Perpetual BTCUSDT dan kedudukan jual Perpetual ETHUSDT

Kontrak Berkekalan BTCUSDT
harga tanda semasa: 62,000 USDT
Pengganda kontrak: 0.001
Saiz jawatan: 10 kontrak
Kadar margin penyelenggaraan (MMR): 0.5%
Kadar yuran pengambil pesanan: 0.06%

Kontrak Berkekalan ETHUSDT
harga tanda semasa: 3,800 USDT
Pengganda kontrak: 0.01
Saiz jawatan: −100 kontrak
Kadar margin penyelenggaraan (MMR): 1%		 AMR = 1000 / (62,000 × 0.001 × 10 + 3,800 × 0.01 × 100) = 22.62%

Harga Pembubaran Kontrak BTCUSDT
= (62,000 × 0.001 × 10 − 62,000 × 0.001 × 10 × 22.62%) / (1 − 0.5% − 0.06%) / (0.001 × 10)
= 47,956

Harga Pembubaran Kontrak ETHUSDT
= (3,800 × 0.01 × −100 − abs(3,800 × 0.01 × −100) × 22.62%) / (1 + 1% + 0.06%) / (0.01 × −100)
= 4,610.7

Mod Lindung Nilai (Kedudukan Dua Sisi)

  • Harga Pembubaran Kontrak Bermargin USDT = [Nilai Markah Panjang + Nilai Markah Pendek − AMR × |Nilai Markah Sisi Dominan|] / [Saiz Panjang + Saiz Pendek − maks(Saiz Panjang, −Saiz Pendek) × MMR − (Saiz Panjang − Saiz Pendek) × kadar yuran pencairan ]
Harga Pembubaran Kontrak Bermargin Syiling = [maks(−Saiz Panjang, Saiz Pendek) × (MMR + kadar yuran pencairan ) + min(−Saiz Panjang, Saiz Pendek) × kadar yuran pencairan − Saiz Panjang − Saiz Pendek] / [|Nilai Markah Sisi Dominan| × AMR − Nilai Markah Panjang − Nilai Markah Pendek]
  • AMR = Jumlah margin silang / Σ |Nilai tanda sisi dominan kontrak tunggal|
  • Nilai tanda sisi dominan = maks(Saiz Panjang, −Saiz Pendek) × Harga Tanda
  • Saiz panjang adalah positif, saiz pendek adalah negatif

 

2.3 Proses Pembubaran Margin Silang

pencairan margin silang merupakan kawalan risiko peringkat akaun dan mengikuti proses yang lebih ketat.

Amaran Risiko (Nisbah Risiko ≥ 95%)

  • Sistem akan mengambil tindakan berikut terlebih dahulu: Batalkan semua pesanan terbuka dalam akaun merentasi semua kontrak (termasuk pesanan margin terpencil).
    Jika nisbah risiko kekal≥ 100% selepas pembatalan pesanan, sistem akan meneruskan ke pencairan.

Pembubaran (Nisbah Risiko ≥ 100%)

Sebaik sahaja dicetuskan, sistem akan melaksanakan pengendalian risiko mengikut susunan berikut:
  1. Batalkan Pesanan Tidak Dipenuhi (Dilaksanakan) Semua pesanan yang tidak dipenuhi merentasi semua kontrak dalam akaun margin silang akan dibatalkan untuk melepaskan margin dan mengurangkan risiko.
  2. Penjimatan Kedudukan Kedudukan panjang dan pendek bagi pasangan dagangan yang sama akan dijimatkan, dan hanya kedudukan bersih akan dikekalkan.
  3. Keputusan Pengambilalihan Sistem Berdasarkan nisbah risiko akaun dan jumlah saiz kedudukan, sistem akan menentukan sama ada untuk:
    1. Mengambil alih secara langsung jawatan untuk pencairan, atau
    2. Laksanakan proses pengurangan risiko berperingkat.
  4. Sekatan Operasi Semasa Pengendalian Risiko Semasa proses pengendalian risiko, operasi perdagangan pengguna akan dihadkan buat sementara waktu sehingga risiko diselesaikan.

 

2.3.1 Saiz Kedudukan dan Logik Pengendalian

  • Nisbah Risiko ≥ 100% dan Jumlah Nilai Kedudukan ≤ USD 600,000
    • Sistem ini akan mengambil alih jawatan secara langsung.
  • Nisbah Risiko ≥ 100% dan Jumlah Nilai Kedudukan > USD 600,000
    • Sistem ini akan mengutamakan pengurangan risiko;
    • Ia akan mengira nilai kedudukan yang perlu dikurangkan untuk menurunkan nisbah risiko kepada 85%;
    • Pengurangan kedudukan akan dilaksanakan berdasarkan jumlah yang dikira.

 

2.3.2 Peraturan Pelaksanaan untuk Mengurangkan Nisbah Risiko kepada 85%

  • Jawatan Kontrak Tunggal:
      Jika hanya terdapat satu kedudukan kontrak dalam akaun margin silang :
    • Sistem mengira kuantiti pengurangan yang diperlukan;
    • Pengurangan kedudukan dilaksanakan dengan mengemukakan pesanan IOC berulang kali pada harga muflis;
    • Ini berterusan sehingga nisbah risiko mencapai 85% atau kedudukan tidak lagi dapat dikurangkan.
  • Jawatan Berbilang Kontrak
      Jika terdapat berbilang jawatan kontrak, sistem akan menggunakan peraturan berikut:
  1. Pengisihan Kontrak：Kontrak disusun mengikut tertib menurun berdasarkan kadar margin pemeliharaan .
  2. Pengiraan Pengurangan Berjujukan
    1. Sistem mengira jumlah nilai kedudukan yang perlu dikurangkan untuk menurunkan nisbah risiko akaun kepada 85%;
    2. Bermula daripada kontrak yang mempunyai kedudukan tertinggi, sistem akan menentukan jumlah pengurangan secara berurutan untuk setiap kontrak:
      • Nilai kedudukan penuh kontrak berpangkat lebih tinggi akan dimasukkan dahulu;
      • Jika nilai kumulatif kontrak yang berada di kedudukan terdahulu tidak mencukupi, pengurangan separa akan dikira untuk kontrak yang berada di kedudukan seterusnya;
    3. Sebaik sahaja nilai pengurangan kumulatif mencapai sasaran pengurangan yang diperlukan, kuantiti kedudukan yang sepadan akan ditentukan.
  3. Contoh: Jika nilai kedudukan penuh Peringkat 1 ditambah nilai kedudukan separa Peringkat 2 bersamaan dengan nilai pengurangan yang diperlukan, sistem akan mengurangkan semua Peringkat 1 dan sebahagian Peringkat 2 dengan sewajarnya.
  4. Pelaksanaan Perintah IOC
    1. Berdasarkan kuantiti pengurangan yang dikira, sistem mengemukakan pesanan IOC pada harga muflis;
    2. Jika semua arahan IOC dilaksanakan sepenuhnya, proses pengurangan akan tamat.
  5. Penarafan semula dan Pelaksanaan Semula
    1. Jika arahan IOC tidak dilaksanakan sepenuhnya, sistem akan:
      • Kira semula kedudukan yang tinggal;
      • Susun semula kedudukan kontrak yang selebihnya berdasarkan kadar margin pemeliharaan ;
      • Ulangi proses pengurangan berurutan dan serahkan arahan IOC yang baharu.
  6. Pengambilalihan Sistem Cadangan
    1. Jika, selepas berbilang kitaran pelaksanaan, pengurangan yang diperlukan tidak dapat diselesaikan sepenuhnya, sistem akan terus mengambil alih baki kedudukan dan memasuki pencairan.

 

2.3.3 Penilaian Risiko Pasca Pengurangan

Selepas pengurangan kedudukan , sistem mengira semula nisbah risiko akaun :
  • Nisbah Risiko < 100% Risiko dianggap telah diselesaikan. Proses pengendalian risiko semasa tamat dan sekatan akaun ditarik balik secara beransur-ansur.
  • Nisbah Risiko ≥ 100% Sistem akan mengambil alih kedudukan secara langsung dan memasuki pencairan.

 

2.3.4 Takrifan Harga dan Parameter Kebankrapan

Semua pesanan pengurangan dibuat pada harga muflis, dikira seperti berikut:
  • Harga Kebankrapan Kontrak Bermargin USDT = Nilai Kebankrapan ÷ Kuantiti Kedudukan
  • Harga Kebankrapan Kontrak Bermargin Syiling = Kuantiti Kedudukan ÷ Nilai Kebankrapan
Takrifan parameter berkaitan:
  • Nilai Kebankrapan = Nilai Markah Kedudukan − |Nilai Markah Kedudukan| × Jumlah AMR Kedudukan
  • Jumlah AMR Kedudukan = Margin Kedudukan ÷ Σ(|Nilai Markah Semua Kedudukan|)
Dalam pengiraan ini, kedua-dua kuantiti kedudukan dan nilai kedudukan membawa tanda positif atau negatif.
  • Nilai positif:
    • Posisi beli dalam kontrak USDT-Margined
    • Posisi jual dalam kontrak Bermargin Syiling
  • Nilai negatif:
    • Posisi jual dalam kontrak USDT-Margined
    • Posisi beli dalam kontrak Bermargin Syiling

 

 

 

Mulakan pengembaraan dagangan niaga hadapan anda sekarang!

Dagang Sekarang

 

KuCoin Panduan Dagangan Niaga Hadapan:

Tutorial Laman Web

Tutorial Aplikasi

 

Terima kasih atas sokongan anda!

Pasukan Niaga Hadapan KuCoin

 

Catatan: Pengguna dari negara dan wilayah larangan tidak boleh mengaktifkan dagangan niaga hadapan.