Pengguna AS TIDAK PERNAH sebegitu berhutang: Hutang kad kredit AS meningkat +$22 bilion pada Q3 2026, kepada rekod $1.29 TRILION. Sejak 2020, angka ini melonjak +$478 bilion. Selain itu, baki kad kredit purata setiap pengguna meningkat +2.4% YoY, kepada $6,678, menurut TransUnion. Secara keseluruhan, bilangan orang yang mempunyai kad kredit meningkat +2% kepada 178 juta yang besar. Bahagian terburuk? Kadar faedah purata bagi hutang kad kredit AS berada pada ~24%, hampir ke paras tertinggi sepanjang masa. Pengguna AS tenggelam dalam hutang yang mahal.

FOMC pada 9 Disember Laporan pekerjaan yang baik (yang saya tidak percaya, tetapi itu bukan titik utama) Disertai dengan inflasi yang tinggi = Kadar lebih tinggi dan penurunan pasaran

Fed Logan: -Fed, enflasiun terkini merujuk, jelas bahawa ia perlu menaikkan kadar faiz sebanyak 25 bps sekurang-kurangnya dua kali lagi. Lebih pantas peningkatan kadar faiz mungkin diperlukan semasa musim sejuk ini. -Penyesuaian bertahap terhadap dasar kewangan boleh mengurangkan risiko kehancuran berlebihan dalam aktiviti ekonomi. -Penting untuk segera menyeimbangkan pandangan mengenai inflasi dan pekerjaan dengan risiko di bidang-bidang ini. -Tingginya kadar faiz di pasaran bon menunjukkan bahawa masih terdapat langkah-langkah yang perlu diambil dalam dasar kewangan. -Ia akan masuk akal untuk berhenti selepas dua kenaikan kadar faiz dan menilai langkah seterusnya. -Kadar faiz dasar Fed berada di bawah paras 50 bps daripada tahap yang dianggap sederhana membatasi.

Setidaknya 50 titik basis lebih banyak. Itu adalah dasar Presiden Dallas Fed, Logan. Dia mengatakan FOMC memerlukan sekurang-kurangnya dua kenaikan lagi sebesar 25 bp, dan pergerakan lebih cepat mungkin berlaku musim sejuk ini jika jangkaan inflasi meningkat. Logan memberi suara pada Disember.

PECAHAN: CICC mengekalkan ramalannya untuk kenaikan kadar Fed sebanyak 25 bps pada Disember. CPI Oktober naik 0.4% MoM (sebelumnya: 0.6%). CPI inti naik 0.3% MoM, bulan ketiga berturut-turut pada kadar ini. Kedua-duanya melebihi jangkaan pasaran. Gabenor Fed Waller belum menolak kemungkinan kenaikan 50 bps. CICC melihat tiada keperluan yang kuat untuk mempercepatkan, dengan mencatat bahawa dasar tidak terlalu tertinggal jauh dan keadaan kewangan sudah mengerap pada margin. Kes asas: laluan pemadatan perlahan dan sederhana.

Sekali lagi ramalan buruk berjaya, kadar bulanan CPI benar-benar melebihi jangkaan. Kadar tahunan belum diumumkan, mungkin kerana penghentian kerajaan pada November tahun lalu, yang menyebabkan tiada data CPI yang boleh dipercayai. Kekhawatiran hari ini terutamanya datang daripada pernyataan ahli理事 akademik Fed, Waller, yang berkata, "Kami sekurang-kurangnya perlu menarik balik tiga kali tindakan pencegahan sebelum ini." Waller sebelum ini juga merupakan calon popular untuk jawatan Ketua Fed yang baru. Sebenarnya, BeeBro berpendapat tiada perlu terlalu panik. Pada September, telah dilakukan peningkatan suku bunga sekali, dan peningkatan pada Disember tidak diragui lagi; pada Q1 tahun depan, hanya akan ada satu lagi peningkatan, jumlahnya tepat tiga kali. Pada Q2 tahun depan, BeeBro telah menganalisis berulang kali: harga minyak bermula naik pada Mac tahun ini, apabila dibahagikan pada Q2 tahun depan, kadar tahunan CPI akan turun. Oleh itu, ramalan BeeBro sebelum ini bahawa pasaran akan perlahan-lahan membaik pada Q1 atau Q2 kini kelihatan lebih mungkin berlaku pada Q2.

Jika kenaikan suku bunga berlaku pada Disember 2026, itu sebenarnya adalah peluang baik untuk bersiap sebelum permulaan kitaran baru, mengapa perlu pesimis? Adakah keuntungan baru apabila harga naik hingga ramai orang menjerit bahawa pasaran bull telah tiba, tidak tahan, dengan emosi kehilangan peluang, FOMO, dan perdebatan yang kuat?

Nilai tepat CPI bulanan inti Oktober ialah 0.296% (maka dihitung sebagai 0.3%) Bulan ketiga melebihi anggaran pelaburan pelbagai bank... inflasi terlalu panas... kebarangkalian kenaikan faedah pada Disember telah meningkat kepada 93%

🇺🇸 Parti Demokrat di Senat sedang bersiap untuk mengenakan had 10% terhadap kadar faedah kad kredit.

CPI Oktober, inti menyentuh garis, penambahan 50 pada Disember berubah daripada pilihan terakhir menjadi kemungkinan CPI Oktober naik 0,4% secara bulan-ke-bulan, dijangka 0,3%; inti naik 0,3%, dijangka 0,2%, berterusan selama tiga bulan pada 0,3%; super-inti naik 0,4%. Waller pada siang hari menyatakan syarat dengan jelas: jika inti berada di sekitar 0,3% atau lebih tinggi, perlu dipertimbangkan penambahan 50. Malam ini tepat menyentuh garis itu—benar-benar menyebalkan, padahal minyak mentah sudah jatuh ke $85, tapi masih ada aksi begini, benar-benar tak berkata apa-apa. Polymarket untuk pertemuan Disember, sebelum ucapan Waller: penambahan 25 sekitar 78,5%, tidak berubah 19,5%, penambahan 50 kurang dari 1%; sebelum CPI: penambahan 25 naik ke 87,5%, penambahan 50 sekitar 4%; selepas CPI: penambahan 25 sekitar 84,5%, penambahan 50 sekitar 11%, tidak berubah 2,5%. Kalshi menunjukkan arah yang sama: penambahan 25 turun dari 88% ke 82%, melebihi 25 naik dari 5% ke 12%, tidak berubah turun dari 8% ke 4%. Kebarangkalian kenaikan suku bunga sebanyak 75 bps secara kumulatif pada tahun 2026 (iaitu penambahan 50 pada Disember) adalah sekitar 9%. Harga minyak sedang diberi harga untuk gencatan senjata: $WTI jatuh di bawah $85, turun sekitar 19% dari puncaknya pada 30 Oktober; CNBC menyatakan Brent jatuh di bawah $90, tetapi blokade Hormuz belum dicabut. Harga minyak mampu menekan komponen tenaga, tetapi tidak mampu menekan inflasi inti. Yield obligasi AS jangka 2 tahun naik sekitar 16 bps ke 4,70%, indeks dolar sekitar 102, emas jatuh 2,4%, futures indeks Nasdaq jatuh sekitar 1,5%. BTC jatuh ke $73.588, titik terendah selama 11 minggu, aliran bersih ETF spot dalam enam hari pertama November sekitar $1,48 bilion, perusahaan publik telah menjual sekitar 108.000 BTC sepanjang tahun ini. Pertemuan Disember 9 lebih awal daripada CPI November pada Disember 10; PPI Jumaat adalah pemboleh ubah seterusnya. 1. Penambahan 25 (sekitar 82% hingga 85%): PPI lembut, harga minyak terus turun, yield jangka 2 tahun kembali di bawah 4,6%, saham pertumbuhan dan BTC mendapat sedikit nafas. 2. Penambahan 50 (sekitar 11% hingga 12%): PPI lebih panas atau lebih ramai pejabat menyokong Waller. Bolehkah yield jangka 2 tahun bertahan di atas 4,7%? BTC lihat $73.000. 3. Tidak berubah (2,5% hingga 4%): hanya berlaku jika pasaran saham atau spread kredit memburuk dengan tiba-tiba. Harga minyak terus turun, tetapi inflasi inti terus berhenti pada 0,3% selama tiga bulan berturut-turut—ini menunjukkan bahawa inflasi telah berpindah dari tenaga ke inti; penurunan harga minyak tidak lagi mampu menenangkannya. Oleh itu, sudah tiada keraguan sama ada perlu menaikkan suku bunga pada Disember—yang tinggal hanyalah berapa banyak kenaikan yang akan dilakukan.