APR 33% untuk koin stabil? Itu jenis nombor yang membuat saya berhenti menggulir. Terutamanya apabila kita berbincang tentang DeFi, di mana hasil yang sangat tinggi biasanya datang dengan sebab tertentu. Pada 26 Oktober, @protocol_fx menonjolkan beberapa peluang menarik di pasaran fxUSD/USDC mereka di Morpho: • ~33% APR untuk looping fxSAVE • 16% APR untuk memberi pinjaman USDC • ~8% APR daripada strategi asas fxSAVE Ini adalah kadar yang diiklankan, bukan pulangan yang dijamin. Apa yang menarik perhatian saya bukan hanya nombor-nombor itu. Tetapi bagaimana sistem ini berfungsi. fxSAVE dibina di atas Stabiliti Pool f(x) Protocol, dengan hasil datang dari sumber-sumber termasuk hadiah staking ETH, pendapatan pinjaman, dan yuran dagangan. Integrasi Morpho mencipta lapisan kecekapan modal tambahan, membolehkan pengguna memberi pinjaman USDC atau mengejar strategi fxSAVE leveraj. Dan itu adalah perbezaan penting. APR looping 33% bukanlah sama dengan mendapat 33% hanya dengan memegang koin stabil. Ia melibatkan pinjaman, leveraj, kadar yang berubah, dan risiko pencairan. Namun, saya suka arah yang diambil oleh @protocol_fx. Alih-alih bergantung sepenuhnya pada emisi token untuk menarik likuiditi, ia membina berdasarkan aktiviti DeFi sebenar dan memanfaatkan modal yang sedia ada. Dengan hasil koin stabil kembali menjadi perhatian selepas perkembangan peraturan AS terkini, saya rasa ini adalah model tepat yang patut dikaji. Ujian sebenar bukan sama ada fxSAVE boleh mengiklankan 8% atau strategi looping boleh mencapai 33%. Tetapi sama ada hasil-hasil itu kekal kompetitif apabila keadaan pasaran berubah. Itulah yang akan saya perhatikan.

Dana berada di Ethereum, ingin digunakan di Base, biasanya langkah-langkah tengah yang paling merepotkan. Perlu tukar dulu ke aset lain? Selepas berpindah, perlu tukar balik atau tidak? Hitung semula harga tukaran dan caj, kemudian pastikan aset akhir yang diterima benar-benar boleh digunakan. Oleh itu, melihat ekspansi ekosistem f(x), saya rasa aspek cross-chain ini patut dibincangkan secara berasingan. f(x) @protocol_fx telah menyenaraikan fungsi jembatan fxUSD dan fxSAVE antara Ethereum dan Base melalui LayerZero V2 dalam dokumentasi SDK yang telah dipublikasikan. Ini adalah kemampuan yang sudah ada, bukan berita baharu yang baru dilancarkan. ① Satu laluan tambahan, memberi lebih banyak fleksibiliti dalam pengurusan dana Andaikan anda sudah memiliki fxUSD dan ingin menggunakan aset berkaitan di Base. Jika terdapat laluan cross-chain yang disokong secara langsung, anda boleh membandingkannya dengan skema “tukar ke aset lain dahulu, cross-chain, kemudian tukar balik”. Laluan mana yang lebih sesuai bergantung pada harga sebenar dan keperluan di rantai tujuan. Tetapi keupayaan untuk jembatani secara langsung sekurang-kurangnya memberikan pilihan baharu — tanpa perlu secara automatik menganggap anda perlu menjual aset asal anda. Bagi pengguna yang melakukan operasi di kedua-dua rantai, sambungan ini sangat berguna. ② fxUSD dan fxSAVE perlu difahami secara berasingan fxUSD adalah stablecoin; fxSAVE pula adalah produk pendapatan yang berkaitan dengan kolam stabil f(x), dengan tujuan yang berbeza. Semasa jembatan, pastikan anda tahu jenis aset mana yang ingin dipindahkan. Khasnya untuk fxSAVE, walaupun boleh dipindahkan lintas rantai, ia tidak bermakna rantai tujuan secara automatik menyediakan akses masuk, penarikan, pinjaman, dan pertukaran yang sama persis seperti di Ethereum. Perkara ini perlu disemak terlebih dahulu. Jika tidak, apabila aset sudah sampai tetapi operasi seterusnya tidak disokong, anda terpaksa menyusun semula semuanya. Saya akan menentukan keperluan spesifik di rantai tujuan terlebih dahulu sebelum memutuskan sama ada untuk cross-chain. Sebagai contoh, jika ingin menukar, semak pasaran yang berkaitan; jika ingin menyertai produk tertentu, pastikan ia menerima versi aset yang betul. ③ Semak jumlah yang diterima dan kos keseluruhan sebelum mengesahkan Di halaman cross-chain, saya akan fokus pada empat perkara: • Dari rantai mana dipindahkan, ke rantai mana. • Alamat penerima adalah betul atau tidak. • Aset apa yang dipindahkan, dan berapa banyak yang dijangka diterima. • Berapa caj yang perlu dibayar untuk operasi ini. SDK f(x) menggunakan proses mencari caj cross-chain terlebih dahulu sebelum membina transaksi. Bagi pembangun, maklumat ini boleh disambungkan ke alat mereka sendiri untuk membantu pengguna melihat sebelum melaksanakan. Pengguna biasa tidak perlu memahami kod, tetapi perkara-perkara ini dalam pratonton transaksi patut diperiksa satu-satu. Selain caj cross-chain, jangan lupa masukkan caj pertukaran yang mungkin berlaku, slippage, dan Gas. Hanya membandingkan satu elemen sahaja mudah menyepelekan kos keseluruhan laluan. ④ Selepas berjaya dipindahkan, pastikan aset sampai di rantai tujuan Cross-chain melibatkan pemprosesan di kedua-dua hujung. Selepas transaksi rantai sumber selesai, anda perlu terus memantau status penerimaan di rantai tujuan. Pada penggunaan pertama, saya lebih suka menguji dengan jumlah kecil dahulu. Pastikan aset yang betul diterima dan operasi seterusnya boleh dilakukan sebelum memproses dana baki. Gas yang diperlukan untuk operasi seterusnya di rantai tujuan juga sebaiknya disediakan terlebih dahulu. Masalah kecil seperti aset sudah sampai tetapi dompet tidak boleh menghantar transaksi seterusnya boleh sangat mengganggu pengalaman. Cross-chain juga membawa risiko tambahan daripada kontrak dan penghantaran mesej. Oleh itu, ia patut dilakukan hanya untuk tujuan yang jelas, bukan sekadar kerana “rantai ini disokong” lalu berpindah-pindah balik. Saya rasa nilai kemampuan f(x) ini ialah memudahkan pengguna menyambungkan aset mereka kepada kebiasaan penggunaan masing-masing. Ada orang yang lebih sering mengurus dana di Ethereum, ada juga yang sering menggunakan Base. Dengan menyokong pemindahan aset antara keduanya, fxUSD dan fxSAVE berpeluang mencapai lebih ramai pengguna dan memasuki lebih banyak skenario praktikal. Bagi mereka yang ingin memahami f(x), selain melihat pendapatan dan fungsi posisi, anda juga boleh melihat laluan cross-chain ini. Tentukan dahulu apa yang ingin anda lakukan selepas aset sampai, kemudian semak versi, harga, dan proses penerimaan. Sambungan yang benar-benar berguna akan menjadikan protokol ini lebih mudah digunakan.

Apa yang paling ditakuti dalam DeFi? Menurut saya, bukan keuntungan yang rendah, tetapi melihat tingkat tahunan yang menarik, tetapi setelah menyelidiki lama, masih tidak tahu uang itu berasal dari mana. Baru-baru ini, saya memeriksa perkembangan f(x) Protocol dan menemukan bahwa kerja sama dengan Morpho telah mencapai kemajuan nyata. Pada 5 Oktober, pihak resmi mengungkapkan dua set data: tingkat pengembalian tahunan (APY) untuk pasar terkait Morpho mencapai 10,70%, dan volume pinjaman yang dijaminkan dengan fxSAVE telah mencapai $20 juta. Yang paling patut diperhatikan di sini sebenarnya adalah angka kedua. ① fxSAVE akhirnya tidak lagi hanya digunakan untuk mendapatkan keuntungan Dulu, ketika fxSAVE disebutkan, yang paling dikenal adalah menyetor USDC untuk memperoleh keuntungan melalui kolam stabil dan aktivitas protokol bawahannya, dengan keuntungan yang secara otomatis di-reinvestasi. Namun sekarang, seiring integrasi dengan @Morpho, pemegang fxSAVE juga dapat menggunakan fxSAVE sebagai jaminan untuk meminjam USDC. Apa artinya ini? Misalnya, Anda memegang $10.000 fxSAVE dan secara mendadak membutuhkan sejumlah USDC untuk perputaran dana, Anda dapat meminjam dana di Morpho sesuai persyaratan jaminan pasar tanpa harus menjual seluruh fxSAVE Anda terlebih dahulu. Tentu saja, pinjaman ini memiliki bunga, serta risiko perubahan nilai jaminan dan likuidasi—jangan menganggapnya sebagai mesin penarikan gratis. ② Mengapa RockawayX juga patut diperhatikan? Pasar terkait Morpho ini dikelola strateginya oleh @RockawayX. Bagi pengguna biasa, yang lebih penting adalah parameter jaminan, suku bunga, dan manajemen risiko pasar kini memiliki pihak yang secara khusus merancangnya. Namun, pengelolaan strategi bukan jaminan modal. Angka 10,70% adalah data APY pasar pada saat itu dan akan berubah mengikuti permintaan dan penawaran. ③ Mengapa saya lebih percaya pada arah ini? Karena produk DeFi tidak bisa berkembang hanya dengan menawarkan keuntungan tinggi; ia juga perlu ada orang yang bersedia memegang aset, orang yang bersedia meminjam, dan aset harus bisa mengalir antar protokol. Setelah fxSAVE terintegrasi dengan Morpho, aset yang sebelumnya lebih berfokus pada manajemen keuntungan kini memiliki fungsi tambahan: pembiayaan berbasis jaminan. Dari fxUSD ke fxSAVE, lalu ke pasar pinjaman Morpho, f(x) secara bertahap menghubungkan ekosistem stablecoin-nya sendiri. Menurut saya, ini lebih layak diperhatikan dalam jangka panjang daripada sekadar menawarkan APY tinggi. @protocol_fx Hanya disusun secara pribadi, bukan saran investasi. DYOR.

Sekarang terdapat fenomena yang agak ajaib dalam industri AI. Di satu sisi, raksasa teknologi menghabiskan dana besar untuk membangun pusat data dan merebut GPU, di mana kekuatan komputasi menjadi semakin mahal, seolah-olah mereka ingin menguasai semua sumber daya komputasi untuk beberapa tahun ke depan. Di sisi lain, berapa banyak ponsel di seluruh dunia yang sebenarnya memiliki performa cukup baik, tetapi akhirnya terbengkalai di laci dan menjadi debu. Baru-baru ini, ketika saya mempelajari Acurast, saya menyadari bahwa ia justru menargetkan sumber daya yang diabaikan ini. Data yang ditampilkan oleh pihak resmi saat ini telah melampaui 336.000 ponsel yang terhubung, 1,1 miliar transaksi di blockchain, dan 687.000 penyebaran kekuatan komputasi. Dulu saya menganggap DePIN hanya tentang menyumbangkan perangkat keras untuk mendapatkan token, tetapi Acurast membuat saya mulai memikirkan ulang: apakah kekuatan komputasi AI benar-benar harus seluruhnya terkonsentrasi di pusat data besar? ① Kekuatan komputasi ponsel mungkin selama ini diremehkan Ponsel pintar modern saat ini memiliki CPU, memori, dan chip keamanan yang tidak kalah canggih, terutama perangkat-perangkat lama yang masih berfungsi dengan baik. Acurast melakukan hal dengan menghubungkan ponsel-ponsel terpisah ini menjadi jaringan komputasi terdesentralisasi global. Pengembang dapat mendeploy beban kerja seperti API, tugas otomatisasi, dan inferensi AI ke dalam jaringan ini, yang kemudian dieksekusi oleh perangkat yang memenuhi syarat. Tentu saja, ponsel tidak bisa menggantikan kluster GPU high-end untuk melatih model besar, tetapi untuk inferensi ringan dan tugas terdistribusi, kekuatan komputasi ini berpotensi sangat bermanfaat. ② Yang benar-benar menarik perhatian saya adalah komputasi aman TEE Dengan puluhan ribu ponsel orang asing yang terhubung, siapa yang berani menyerahkan data bisnisnya secara langsung? Acurast memanfaatkan TEE (Trusted Execution Environment) yang sudah tertanam di ponsel pintar, sehingga tugas komputasi berjalan di lingkungan yang dilindungi perangkat keras, sekaligus menyediakan kemampuan verifikasi eksekusi. Ini sangat penting, terutama ketika AI Agent di masa depan melibatkan operasi dompet, transaksi otomatis, dan pemrosesan data sensitif—pengembang akan semakin memperhatikan keamanan dan privasi lingkungan eksekusi. ③ Sudah mulai menuju skenario aplikasi AI nyata Pada tahun ini, Acurast terhubung ke Base, memungkinkan pengembang membangun AI Agent, menjalankan inferensi rahasia, dan otomatisasi proses blockchain menggunakan kekuatan komputasi ponsel terdesentralisasi. Selain itu, ia juga menjajaki gateway AI sepenuhnya terdesentralisasi bersama Pocket Network dan NodeGhost, di mana dalam pengujian awal berhasil menyelesaikan relai inferensi AI dan permintaan pencarian web melalui node ponsel. Upaya-upaya ini masih jauh dari komersialisasi skala besar, tetapi setidaknya saya melihat arah aplikasi yang konkret. ④ Di mana peluang AI × DePIN sebenarnya? Yang paling menarik menurut saya adalah masa depan pasokan kekuatan komputasi mungkin tidak lagi bergantung sepenuhnya pada beberapa penyedia besar. Mode Lite Acurast memungkinkan pengguna menyumbangkan kekuatan komputasi dari waktu luang ponsel harian mereka, sementara mode Core mengubah perangkat Android yang memenuhi syarat menjadi node komputasi khusus. Pengembang mendapatkan lebih banyak pilihan sumber daya komputasi, sementara pemilik perangkat berpeluang mendapatkan hadiah ACU dengan menyediakan kekuatan komputasi. Namun, apakah hadiahnya bisa menutupi biaya listrik dan keausan perangkat, akhirnya harus dihitung sendiri oleh pengguna. Sekarang saya justru semakin menantikan perkembangan Acurast ke depannya. 330.000+ ponsel hanyalah ukuran jaringan; yang benar-benar patut diperhatikan adalah seberapa banyak pengembang AI di masa depan yang bersedia terus menggunakan kekuatan ini dan membayar layanan tersebut. Jika jalur ini benar-benar berhasil, ponsel-ponsel lama yang kita buang begitu saja ke laci mungkin benar-benar akan menjadi bagian dari infrastruktur AI. @Acurast

Menunggu harga tertentu, yang paling menjengkelkan ialah ia datang ketika anda tidak sedang memantau pasaran. Semasa bekerja, tiada masa untuk memantau; semasa ingin tidur, pula tak sanggup melepaskan sekadar dua pandangan. Awalnya hanya ingin membuka posisi pada harga tertentu, tetapi akhirnya menjadi memantau pasaran sepanjang hari, dan setiap pergerakan harga menyebabkan rancangan anda berubah. f(x) mempunyai satu fungsi yang sangat sesuai untuk situasi ini: pesanan had. Ia bukanlah berita baharu yang baru dilancarkan, tetapi jika anda sedang mengkaji alat perdagangan f(x), fungsi ini patut dilihat secara terperinci. Selain daripada menetapkan harga untuk membuka posisi, ia juga menyokong pesanan had untung dan rugi, membolehkan pengguna merancang operasi sebahagian posisi terlebih dahulu. ① Tulis syarat terlebih dahulu, kurangkan keraguan ketika masa tiba Anda sudah menentukan bahawa anda ingin membuka posisi apabila harga kembali ke tahap tertentu. Dengan operasi manual, anda perlu menunggu harga, memantau laman web, dan mengesahkan transaksi. Dengan pesanan had, anda boleh menetapkan harga, jumlah, dan tempoh sah terlebih dahulu; apabila syarat pelaksanaan dipenuhi, keeper akan mengendalikan pesanan tersebut. Bagi mereka yang mempunyai rancangan jelas, fungsi ini tidak hanya menjimatkan masa memantau pasaran, tetapi juga menjadikan syarat operasi lebih jelas. Sebelum meletakkan pesanan, pertimbangkan sekali: berapa banyak yang ingin anda masukkan? Harga berapa yang bersedia ditunggu? Berapa lama penilaian ini akan kekal berkuasa? Ini jauh lebih spesifik berbanding sekadar kata “beli bila turun”. ② Semasa meletakkan pesanan, perhatikan harga dan tempoh secara serentak Walaupun harga telah ditetapkan dengan betul, pesanan yang masih aktif tidak semestinya selari dengan rancangan asal anda. Contohnya, anda hanya ingin menunggu koreksi seminggu ini, tetapi keadaan pasaran telah berubah selepas itu. Jika pesanan lama masih aktif, ia mungkin dilaksanakan tanpa anda sedar. Oleh itu, saya rasa menetapkan tempoh sah merupakan langkah yang sangat berguna dalam pesanan had. Jika pesanan tidak dilaksanakan sebelum tamat tempoh, ambil masa untuk menilai semula penilaian anda sebelum memutuskan sama ada ingin terus menunggu. Jumlahnya juga sama. Pesanan yang diletakkan haruslah rancangan yang anda bersedia laksanakan, bukan wang yang akan anda pertimbangkan semula apabila harga bergerak. ③ Untung dan rugi: pastikan status pesanan jelas Selepas memegang posisi, menetapkan syarat keluar terlebih dahulu juga boleh mengurangkan kekeliruan semasa masa tiba. Apabila harga mencapai sasaran, berapa banyak yang ingin anda kurangkan? Apabila harga mencapai tahap di mana penilaian anda tidak lagi sah, bagaimana anda ingin mengendalikannya? Perkara-perkara ini biasanya lebih mudah diputuskan ketika emosi tenang, berbanding ketika pasaran bergerak tiba-tiba. Namun, perlu difahami satu batasan penting dalam pesanan had rugi: apabila syarat pelaksanaan dipenuhi, ia tidak bermakna transaksi pasti dilaksanakan. Dokumen f(x) menyatakan bahawa pelaksanaan pesanan bergantung kepada harga oracle Chainlink, serta keadaan keeper dan pasaran. Oleh itu, melihat grafik di platform lain mencapai harga tertentu tidak bermakna pesanan anda sudah selesai. Semasa penggunaan sebenar, pastikan anda membezakan antara “menunggu pelaksanaan”, “sebahagian dilaksanakan”, dan “selesai”. Jangan anggap pesanan yang diletakkan sebagai transaksi yang berjaya. ④ Pertama kali guna, fahami satu pesanan dahulu Saya akan pastikan sama ada ini pesanan pembukaan posisi atau pesanan pengurangan/penutupan posisi yang sedia ada. Kemudian semak semula jumlah, harga had, harga pelaksanaan, tempoh sah, dan sama ada sebahagian pelaksanaan dibenarkan. Parameter ini kelihatan biasa, tetapi semuanya akan mempengaruhi cara pelaksanaan akhir. Menurut dokumen semasa, pesanan pembukaan posisi menggunakan fxUSD. Sebelum menghantar, pastikan semula aset, kuasa, dan amaran laman web; selepas operasi, perhatikan status pesanan. Jangan letakkan banyak pesanan pada percubaan pertama. Fahami proses dari penciptaan hingga pelaksanaan, pembatalan, atau tamat tempoh satu pesanan dahulu—ia akan membuat penggunaan seterusnya jauh lebih lancar. Saya rasa pesanan had patut dimasukkan ke dalam perkenalan produk f(x), kerana ia menyelesaikan keperluan harian: pengguna mempunyai rancangan harga sendiri tetapi tidak mempunyai masa untuk terus memantau skrin. Alat perdagangan di rantai akan memberikan pengalaman pengguna yang lebih lengkap jika perincian-perincian ini diurus dengan baik: pembukaan posisi, pengurusan posisi, dan penutupan—semuanya mempunyai fungsi yang sesuai, menjadikan pengguna lebih mudah menggunakan protokol mengikut rancangan mereka sendiri. @protocol_fx Jika anda sedang mengkaji f(x), selain melihat aset yang disokong dan mekanisme posisi, anda juga boleh melihat pesanan had. Tulis dengan jelas syarat satu transaksi terlebih dahulu sebelum memutuskan untuk melaksanakan—ia biasanya lebih tenang berbanding mengubah-ubah rancangan sambil memantau pasaran. #fxUSD #DeFi #LimitOrder #OnChainTrading

Micron $MU kali ini turun dengan cara yang menarik. Baru-baru ini, pasaran gila memperdagangkan cip penyimpanan AI, tetapi sejak ada berita terobosan teknologi dari ChangXin Memory Technologies di China, dana mulai keluar. Pada 13 Oktober, Micron jatuh hampir 5%, sementara Samsung dan SK Hynix dari Korea juga tidak lebih baik. Saya rasa ada aspek menarik dalam penurunan ini. Sebelumnya, pembeli membeli Micron dengan harapan ekspansi pusat data AI, permintaan HBM yang terus meningkat, kenaikan harga cip penyimpanan, dan akhirnya mendorong ledakan keuntungan. Logika ini belum sepenuhnya gagal hingga kini. Namun, masalahnya, industri cip penyimpanan sendiri adalah industri yang sangat siklikal. Begitu pesaing mengejar kapasitas dan teknologi mereka, pasaran mulai khawatir apakah keseimbangan penawaran dan permintaan akan berubah kembali. Tentu saja, terobosan teknologi ChangXin tidak berarti ia segera dapat menyerang bisnis HBM高端 Micron—masih ada jurang teknologi dan produksi massal di antara keduanya. Jadi, saya belum terburu-buru untuk membeli di harga rendah. Saya lebih ingin melihat apakah penetapan harga produk Micron, pesanan HBM, dan margin kotor dapat bertahan. Selama data-data ini tidak bermasalah, mungkin pasaran hanya telah memperdagangkan risiko persaingan lebih awal. Namun, jika ekspektasi pendapatan mulai direvisi turun, maka kita perlu meninjau ulang valuasi. Menurut anda, apakah penurunan Micron ini hanya pembersihan, atau apakah tren penyimpanan AI benar-benar akan melambat?

Semasa pergerakan harga mendadak turun, yang paling perlu diperhatikan pada posisi berpinjam ialah bagaimana sistem akan menangani harga apabila ia mencapai tahap tertentu. Pada 8 Oktober, f(x) @protocol_fx dalam respons terhadap volatiliti pasaran, menyatakan bahawa mekanisme “brek pencairan” xPOSITION berfungsi dengan normal, dan pengguna protokol tidak mengalami pencairan semasa insiden tersebut. Ini adalah penjelasan pasukan mengenai insiden itu, dan tidak boleh dianggap sebagai jaminan bahawa posisi tidak akan pernah dicairkan dalam sebarang keadaan pasaran. Namun, ia memang memberikan satu sudut pandangan yang berharga untuk memahami mekanisme posisi f(x). ① Apakah yang dilakukan oleh “brek pencairan”? Bayangkan terlebih dahulu satu posisi jaminan biasa. Apabila harga aset turun, nilai jaminan menyusut, tetapi hutang tidak berkurang secara proporsional. Oleh itu, nisbah hutang terhadap jaminan semakin meningkat, dan posisi semakin mendekati ambang risiko. Mekanisme penyeimbangan semula f(x) akan mengurus sebahagian jaminan dan mengurangkan hutang yang berkaitan apabila memenuhi syarat tertentu, untuk menurunkan tahap pinjaman posisi. Anda boleh memahaminya sebagai: apabila posisi menjadi terlalu berat, sistem akan mengurangkan sebahagian daripadanya terlebih dahulu, untuk mengekalkan eksposur aset yang tinggal. Aspek yang perlu diperhatikan dalam reka bentuk ini ialah ia memasukkan pengurangan bertahap tahap pinjaman ke dalam proses protokol. ② Apakah impak praktikalnya terhadap pemegang posisi? Banyak orang membuka pinjaman kerana ingin meningkatkan eksposur harga ETH atau BTC. Tetapi harga tidak akan naik secara berterusan seperti yang dirancang—ia akan selalu mengalami penarikan semula. Cara posisi ditangani semasa penarikan semula akan menentukan sama ada anda masih boleh mengekalkan posisi tersebut. Selepas penyeimbangan semula, hutang dan jaminan akan berkurang. Jika harga kemudian pulih, aset yang tinggal masih boleh menyertai perubahan harga, tetapi keuntungan tidak lagi boleh dikira berdasarkan jumlah aset asal. Perkara ini perlu difahami: penyeimbangan semula mempunyai kos dan akan mengubah posisi. Dengan memahami kompromi ini, anda boleh menilai sama ada reka bentuk f(x) sepadan dengan cara anda mengendalikan posisi. ③ Semasa memantau posisi, jangan hanya fokus pada gandaan pinjaman Nombor “gandaan pinjaman” di halaman sangat menonjol, tetapi dalam pengurusan sebenar, anda perlu memperhatikan hutang, nilai jaminan, dan sejauh mana posisi berada dari syarat penyeimbangan semula. Hutang yang sama, apabila jaminan turun nilainya, akan meningkatkan nisbah nilai pinjaman. Walaupun pada masa pembukaan posisi nampak selesa, ia tidak bermakna ia masih selesa selepas harga turun. Oleh itu, sebelum menggunakan, saya akan mengira beberapa senario ringkas: Apabila aset jaminan turun 10%, bagaimana posisi akan berubah? Jika turun 20%, sejauh manakah jaraknya dari syarat penyeimbangan semula? Sekiranya ingin mengurangkan hutang secara aktif, adakah dana yang boleh digunakan? Mengira soalan-soalan ini terlebih dahulu akan membantu anda memahami apa yang sedang anda hadapi apabila pasaran bergerak. ④ Pengurusan automatik memberi pengguna satu cara pengurusan tambahan Pemantau pasaran tidak mungkin sentiasa online. Tidur, mesyuarat, atau gangguan rangkaian boleh membuat tindakan manual menjadi lewat. Mekanisme f(x) dipantau dan dilaksanakan oleh keeper luar yang mengesan dan menjalankan operasi penyeimbangan semula apabila syarat dipenuhi, cuba mengintegrasikan penyesuaian posisi ke dalam proses rantai. Bagi pengguna yang mempertimbangkan untuk mengekalkan posisi pinjaman dalam jangka masa panjang, ini adalah ciri yang patut dibandingkan. Selain kos dan aset yang disokong, anda juga boleh melihat bagaimana protokol bertindak apabila risiko meningkat. Tentu saja, jika mekanisme perlindungan sebelumnya gagal, kerangka risiko rasmi masih menyediakan tindakan susulan seperti pencairan paksa. Oleh itu, brek pencairan tidak boleh menggantikan pengurusan posisi, dan bukanlah jaminan pulangan modal. Insiden ini membuat saya merasakan bahawa memahami f(x) memerlukan pandangan yang lebih mendalam: bagaimana produk digunakan secara biasa, dan bagaimana ia beroperasi semasa volatiliti pasaran. Prestasi tunggal yang dinyatakan oleh pasukan patut dipantau, dan mekanisme itu sendiri patut difahami. Dengan memahami dengan jelas jaminan, hutang, dan perubahan selepas penyeimbangan semula, anda boleh mengenali kegunaan xPOSITION dengan lebih tepat. Sekiranda anda sedang membandingkan alat pinjaman rantai untuk ETH dan BTC, brek pencairan f(x) adalah satu ciri praktikal yang boleh dimasukkan ke dalam perbandingan.

Sehari berjumlah perdagangan AS$19,06 juta, dengan dana sekitar AS$9,86 juta dalam kolam. Saya rasa perkembangan terkini fxUSD ini lebih menarik dibanding hanya melihat skala peredaran semata. Pada 9 Oktober, f(x) mengumumkan: kolam USDC/fxUSD di Curve berada di peringkat pertama dalam volume perdagangan 24 jam pada masa itu, dengan volume perdagangan menyumbang sekitar 17% dari total volume perdagangan Curve. Semua data ini adalah gambaran saat itu dan tidak menjamin peringkat yang sama hingga kini. Namun, ia memberi kita titik pengamatan yang spesifik: fxUSD telah menunjukkan aktiviti perdagangan yang patut diperhatikan di pasaran pertukaran. ① Kegunaan mata wang stabil bergantung pada kemudahan pertukaran Setelah memperoleh mata wang stabil, pasti akan tiba masanya untuk menukarkannya keluar. Mungkin anda ingin menukar ke USDC, atau bersedia memasuki produk lain. Pada titik ini, perkara yang anda perhatikan adalah langsung: adakah ia boleh ditukar? Berapa banyak yang akan diterima? Jika jumlahnya besar, adakah harga tawaran menjadi jauh lebih buruk? Oleh itu, kolam pertukaran merupakan elemen penting dalam penggunaan harian mata wang stabil. Data Curve yang diumumkan f(x) ini menunjukkan bahawa kolam USDC/fxUSD telah menanggung banyak aktiviti pertukaran pada masa itu. Bagi mereka yang sedang mengkaji fxUSD, selain memahami cara mencipta, anda juga boleh melihat bagaimana ia beredar di pasaran sekunder. ② Volume perdagangan AS$19,06 juta bukan bermaksud penambahan dana sebanyak AS$19,06 juta Dua nombor ini sebaiknya dipandang secara berasingan. Kira-kira AS$9,86 juta adalah nilai dana dalam kolam pada masa pengumuman; kira-kira AS$19,06 juta adalah jumlah perdagangan terkumpul dalam 24 jam terakhir. Dana yang sama boleh terlibat dalam beberapa kali pertukaran, oleh itu volume perdagangan boleh melebihi dana dalam kolam. Berdasarkan nombor-nombor ini, volume perdagangan 24 jam adalah sekitar 1.93 kali ganda dana dalam kolam. Ini tidak boleh dianggap sebagai deposit baru, dan tidak boleh digunakan untuk menganggarkan jumlah pengguna baru. Ia mencerminkan tahap perputaran perdagangan semasa tempoh tersebut. Saya rasa perbezaan ini perlu ditegaskan. Jika tidak, melihat nombor besar boleh menyebabkan anda salah faham bahawa “seseorang menggunakan kolam ini berulang kali” bermaksud “dana baru sejumlah sama masuk”. ③ Bagi pengguna, akhirnya yang penting ialah tawaran anda sendiri Aktiviti perdagangan yang tinggi adalah perkembangan yang patut diperhatikan. Tetapi apabila benar-benar ingin bertukar, nombor yang paling berguna tetaplah anggaran jumlah yang akan anda terima. Contohnya, jika anda ingin menukar 1,000 fxUSD, masukkan jumlah tersebut untuk melihat tawaran. Jika jumlahnya lebih besar, sila kira semula mengikut rancangan sebenar anda—jangan gandakan tawaran kecil secara langsung. Sambil itu, perhatikan jumlah minimum yang akan diterima, caj perdagangan dan Gas. Harga di halaman yang hampir US$1 tidak bermaksud semua jumlah akan ditukar pada harga yang sama. Untuk pengguna pertama kali, anda boleh cuba pertukaran kecil dahulu untuk mengesahkan aset yang diterima dan kos sebenar sebelum mengendalikan jumlah yang lebih besar. Bagi pengguna biasa, langkah ini lebih praktikal daripada mengingat peringkat kolam. Peringkat membantu kita mengenal pasaran; tawaran membantu kita menilai transaksi ini. ④ Pasaran pertukaran yang aktif memberi manfaat apa kepada f(x)? Yang paling langsung ialah memberi pengguna saluran tambahan untuk masuk dan keluar dari fxUSD. Apabila mata wang stabil mempunyai saluran pertukaran, pengguna akan lebih mudah mengintegrasikannya ke dalam perancangan kewangan mereka. Selepas mendapat fxUSD, anda boleh memegangnya, menukarnya, atau mengkaji produk pendapatan berkaitan mengikut keperluan. Apabila terdapat penyimpangan harga, perdagangan pasaran juga memberi saluran untuk penyesuaian harga. Namun, volume harian yang tinggi tidak membuktikan bahawa ia tidak akan terlepas daripada pegangan di masa depan, atau menjamin kedalaman yang mencukupi untuk pertukaran jumlah besar. Oleh itu, perkara yang lebih patut dipantau seterusnya ialah: adakah perdagangan berterusan? Adakah dana dalam kolam stabil? Dan adakah tawaran sebenar untuk pelbagai jumlah? Saya tertarik dengan perkembangan ini kerana ia menunjukkan aspek yang sangat nyata tentang f(x). Selain fungsi produk dan konfigurasi pendapatan, fxUSD juga memerlukan pasaran pertukaran yang mudah digunakan. Prestasi perdagangan yang diumumkan di Curve ini memberi kita gambaran tentang kemajuan fxUSD dalam peredaran. Jika anda sedang mengkaji f(x), jangan lupa masukkan pengalaman pertukaran ke dalam lingkungan pengamatan anda. Mata wang stabil akan lebih mudah digunakan jika ia tidak hanya boleh dicipta, tetapi juga boleh dengan mudah dimasukkan ke dalam penggunaan kewangan seterusnya. #fxProtocol #fxUSD #Curve #DeFi #Stablecoin

Orang yang pernah berdagang kontrak kemungkinan besar pernah melihat pergerakan seperti ini: Satu jarum menghapus posisi, beberapa menit kemudian, harga kembali ke semula. Arah mungkin tidak salah, tetapi posisi sudah hilang. Setelah itu, sekalipun harga naik tinggi, anda hanya bisa memandangnya. Oleh itu, ketika melihat FX100 yang dipromosikan oleh pasukan f(x), hal pertama yang saya perhatikan bukanlah leverage atau pasangan perdagangan, tetapi satu reka bentuk yang sangat spesifik: “Perlindungan penyelesaian 15 minit untuk posisi baru” — Menurut penerangan rasmi dalam fasa ujian terbuka, FX100 adalah produk kontrak berterusan yang ditempatkan di jaringan ujian Base Sepolia. Setiap posisi baru mempunyai jendela perlindungan penyelesaian awal selama 15 minit. f(x) juga secara khusus membincangkan mekanisme ini dalam perbincangan komuniti Cina pada bulan September. Jadi, apa sebenarnya kegunaan 15 minit ini? Sangat mudah. Semasa berdagang jangka pendek, di mana harga akhirnya bergerak itu penting, tetapi bagaimana ia sampai ke sana juga sama pentingnya. Contohnya, anda baru membuka posisi beli: Buka posisi → Harga tiba-tiba jatuh → Memicu penyelesaian → Beberapa minit kemudian, harga naik semula Dalam kes ini, arah anda mungkin tidak salah. Tetapi kerana fluktuasi sementara itu, posisi anda sudah hilang. Pemulihan selepas itu tidak lagi berkaitan dengan anda. — FX100 ingin mengubah bahagian inilah. Menurut penerangan rasmi, dalam jendela perlindungan awal, posisi baru tidak akan secara langsung disesuaikan kerana fluktuasi harga. Dengan kata lain: Selepas membuka posisi, walaupun terjadi fluktuasi jangka pendek yang sangat tajam, pedagang masih akan mempunyai masa untuk memantau dan mengurus posisi. Saya rasa titik ini sangat layak dikaji. Kerana ia menyelesaikan bukan masalah “membantu anda menilai naik atau turun”, tetapi masalah yang sangat nyata lain: Anda menilai dengan betul, tetapi adakah posisi anda mampu bertahan sehingga pergerakan harga kembali? — Namun di sini penting untuk dibezakan: “Ada perlindungan 15 minit” ≠ “Tidak akan rugi selama 15 minit” Harga tetap akan jatuh jika sepatutnya jatuh. Kerugian tidak terwujud tetap akan membesar. Jendela perlindungan tidak akan menghapuskan kerugian anda, dan tidak bermakna harga pasti akan kembali. Selepas 15 minit tamat, posisi tetap akan menghadapi risiko dan peraturan penyelesaian biasa. Oleh itu, saya lebih suka memahaminya sebagai: Ia mengubah cara penanganan posisi baru ketika menghadapi fluktuasi tajam jangka pendek. Ia memberi masa, bukan jaminan selamat. — Selain perlindungan penyelesaian, FX100 mempunyai satu fungsi lain yang menurut saya mudah dilupakan: One-Click Trading. Selepas menyelesaikan kuasa yang diperlukan, tidak perlu menunggu pop-up wallet dan pengesahan tanda tangan setiap kali membuat pesanan. Fungsi ini kedengarannya tidak terlalu “menggemparkan”, tetapi orang yang pernah menggunakan transaksi di rantai pasti faham. Prosedur biasa sering kali seperti ini: Klik tempah → Pop-up wallet → Sahkan → Tunggu tanda tangan → Kembali ke halaman perdagangan Jika pergerakan harga berlaku pantas, beberapa langkah ini selesai, harga mungkin sudah berubah. Oleh itu, mengurangkan pengesahan berulang kelihatan seperti hanya peningkatan pengalaman, tetapi sebenarnya secara langsung mempengaruhi kecekapan tempahan. Tentu saja, sekalipun mudah. Jangkauan kuasa, tempoh kesahihan, dan kandungan kuasa masih perlu anda periksa dengan teliti. Anda perlu tahu apa sebenarnya yang anda berikan kuasa untuk dilakukan. — Jika anda bersedia untuk mencuba FX100, saya rasa yang paling penting untuk dilakukan di jaringan ujian bukanlah segera meningkatkan leverage ke maksimum. Sebaliknya, lalui secara lengkap “15 minit” ini terlebih dahulu. Anda boleh fokus pada beberapa perkara berikut: ① Selepas membuka posisi, hitung balik perlindungan bermula dari mana? ② Semasa fluktuasi harga, bagaimana keuntungan/kerugian tidak terwujud ditunjukkan? ③ Semasa tempoh perlindungan, bagaimana laman web memberi amaran risiko? ④ Sebelum dan selepas tamat perlindungan, adakah peraturan posisi berubah secara ketara? ⑤ Maklumat margin, penutupan posisi, dan caj cukup intuitifkah? Khususnya perhatikan satu perkara: 15 minit ini merujuk kepada jendela perlindungan awal untuk posisi baru. Ia tidak bermakna setiap kali harga berfluktuasi, anda akan diberi 15 minit lagi. Masa tepat, penambahan posisi, dan operasi lain yang mungkin mempengaruhi peraturan harus merujuk kepada penerangan rasmi semasa dan laman web sebenar. — Alasan saya rasa FX100 patut diperhatikan sebenarnya sangat langsung. Ia tidak hanya bercakap tentang “perdagangan lebih pantas” atau “pengalaman lebih baik” yang bersifat kosong; sebaliknya ia mengambil satu masalah yang sangat dikenali pengguna kontrak dan membawanya keluar: Apabila baru membuka posisi dan harga terus jatuh tajam, apa yang harus dilakukan? Adakah tindakan anda cukup cepat? Adakah masa perlindungan yang tinggal mudah dilihat? Adakah peraturan risiko boleh difahami secara langsung? Perkara-perkara ini kelihatan sangat kecil. Tetapi sering kali, kebolehan penggunaan akhir sebuah produk kontrak berterusan ditentukan oleh butiran-butiran ini. Oleh itu, setelah mendengar “perlindungan penyelesaian 15 minit”, sebenarnya anda sudah tahu apa yang perlu diuji. Jangan terburu-buru menilai sama ada ia berguna atau tidak. Buka satu posisi ujian sendiri, pantau secara lengkap 15 minit ini—anda akan tahu sama ada mekanisme ini layak diperhatikan atau tidak. — Artikel ini disusun berdasarkan penerangan rasmi dalam fasa ujian terbuka. Pengalaman di jaringan ujian tidak dianggap sebagai prestasi pasaran sebenar, dan tidak mengandaikan status pelancaran semasa di pasaran utama. Mekanisme spesifik dan perkembangan terkini merujuk kepada maklumat rasmi daripada f(x) dan FX100.

Setelah alamat dompet disambungkan dengan identiti seseorang, kejelasan di rantai boleh menjadi agak menyusahkan. Berapa banyak ETH yang anda miliki, bila anda menukar kepada mata wang stabil, dan di protokol mana anda meminjam dana—semua ini boleh dilihat oleh orang lain melalui alamat tersebut. Sekali anda mengeluarkan alamat penerimaan, anda mungkin secara tidak sengaja turut memaparkan rekod kewangan anda selama beberapa tahun ke belakang. Oleh itu, saya rasa fxUSD yang dirahsiakan oleh f(x) dan RAILGUN pada bulan September patut diperhatikan dengan serius. Menurut penerangan yang dikeluarkan oleh f(x) @protocol_fx dan RAILGUN, melalui integrasi RAILGUN dengan Anon, anda boleh mencipta fxUSD menggunakan ETH dalam baki rahsia, dan membiarkan fxUSD yang dihasilkan tetap berada dalam baki rahsia tersebut. Ini memberikan satu kegunaan yang sangat spesifik kepada mata wang stabil: Mengekalkan eksposur ETH sambil mendapatkan likuiditi dolar, tanpa menghubungkan operasi secara langsung dengan alamat awam anda. Sebelum ini, apabila kita membincangkan mata wang stabil, kita lebih tertumpu kepada soalan seperti: adakah ia dijamin, sejauh mana ia diikat, dan di mana ia boleh digunakan. Namun, privasi kewangan peribadi sebenarnya juga merupakan sebahagian daripada pengalaman pengguna. Bayangkan situasi yang sangat biasa. Anda pernah menghantar pembayaran kepada rakan, atau menerima gaji melalui dompet anda, dan pihak lawan kini mengetahui alamat anda. Selepas itu, apabila anda menggunakan alamat yang sama untuk menyimpan jaminan, meminjam mata wang stabil, atau menyesuaikan posisi—semua ini sepatutnya adalah urusan kewangan peribadi anda. Tetapi sekali alamat itu dikenal pasti, pihak lawan mungkin terus memantau rekod rantai anda secara berterusan. Mengganti dompet memang boleh mengurangkan beberapa kaitan, tetapi jika dana secara langsung dipindahkan dari dompet lama ke dompet baru, jejaknya masih tersimpan. Kelebihan integrasi kali ini oleh f(x) ialah ia menghubungkan fungsi privasi secara langsung ke dalam proses penggunaan mata wang stabil yang sebenar. Mata wang stabil yang sudah dimiliki boleh dimasukkan ke dalam baki rahsia RAILGUN; integrasi baru yang diumumkan ini pula melangkah lebih jauh—ia mulai menyentuh proses penciptaan mata wang stabil itu sendiri. Bagi mereka yang sudah memiliki ETH dan memerlukan mata wang stabil, laluan ini lebih relevan dengan keperluan sebenar berbanding sekadar “menyembunyikan aset”. Namun, perkataan “rahsia” tidak perlu difahami secara berlebihan. RAILGUN mempunyai alamat awam 0x dan alamat baki rahsia 0zk. Setelah aset dimasukkan ke dalam sistem rahsia, ia boleh ditransfer secara rahsia, serta berinteraksi dengan kontrak DeFi yang disokong. Namun, proses masuk dan keluar dari sistem rahsia masih meninggalkan maklumat awam; sebahagian data operasi mungkin masih kelihatan semasa berinteraksi dengan kontrak DeFi luaran. Fungsi utama sebenar ialah mengurangkan kaitan langsung antara identiti pengguna dan operasi spesifik—bukan membuat semua rekod di rantai hilang secara ajaib. Saya rasa aspek ini penting kerana apabila mengkaji fungsi ini, kita tidak boleh hanya melihat perkataan “privasi” sahaja; lebih baik kita melalui keseluruhan laluan tersebut. Jika anda bersedia untuk mencuba, mulailah dengan mengesahkan dompet, rangkaian, dan cara operasi yang disokong melalui laman rasmi. Kemudian perhatikan sama ada baki yang digunakan adalah baki awam atau baki rahsia, serta di mana fxUSD akan berakhir selepas penciptaan selesai. Kos juga perlu dianalisis secara terperinci. Kos posisi f(x), kos RAILGUN, dan kos transmisi transaksi adalah tiga elemen berbeza. Dokumen rasmi RAILGUN menyatakan bahawa setiap shield dan unshield dikenakan cukai protokol 0.25%, dan penggunaan Broadcaster akan melibatkan tawaran termasuk Gas. Semasa melakukan operasi sebenar, pastikan semula semuanya. Jika anda hanya menggunakan jumlah kecil mata wang stabil untuk tempoh singkat, jumlah keseluruhan kos masuk, operasi, dan keluar mungkin akan secara langsung mempengaruhi keputusan anda untuk menggunakan servis ini. Privasi mempunyai nilai, tetapi anda juga perlu tahu berapa banyak yang anda bayar untuk privasi ini. Satu perkara yang sering dilupakan ialah selepas dana ditunjukkan telah masuk ke dalam akaun, ia belum tentu boleh segera digunakan untuk operasi seterusnya. Aplikasi yang menyokong Private Proofs of Innocence akan menetapkan proses penantian dan pemeriksaan untuk dana baru yang masuk. Jadi, walaupun baki anda sudah menunjukkan aset tersebut, ia tidak bermakna anda boleh segera melakukan interaksi seterusnya—anda perlu merujuk kepada status “boleh digunakan” dalam dompet anda sendiri. Untuk pengalaman pertama, saya lebih suka menggunakan jumlah kecil untuk menguji keseluruhan laluan terlebih dahulu. Apakah status aset selepas dimasukkan? Di mana fxUSD berada selepas penciptaan? Di mana pintu masuk untuk membayar balik? Dan bagaimana cara menarik keluar? Fahami semua ini terlebih dahulu sebelum mempertimbangkan untuk meningkatkan jumlah. Terutamanya untuk posisi pinjaman—perlindungan privasi tidak mengubah fluktuasi harga jaminan itu sendiri, dan tidak menguruskan hutang anda. Parameter posisi, kadar jaminan, dan status pembayaran masih perlu dipantau oleh anda sendiri. Menurut saya, perkara yang menarik tentang kerjasama f(x) dan RAILGUN kali ini ialah mata wang stabil mula menjawab satu keperluan yang sering diabaikan: privasi kewangan peribadi. Kita memerlukan maklumat awam untuk menilai sama ada protokol itu boleh dipercayai, tetapi baki peribadi, pergerakan dana, dan hubungan pembayaran-penerimaan tidak semestinya perlu dipaparkan selama-lamanya. Bagi f(x), integrasi infrastruktur privasi ini memberikan satu lagi lapisan kegunaan baru kepada fxUSD. Selepas ini, apabila kita melihat fxUSD, selain soalan bagaimana ia dicipta, bagaimana ia dipinjam, dan berapa kosnya, kita juga boleh menambah satu soalan: Bolehkah mata wang stabil ini digunakan sambil melindungi hubungan kewangan peribadi sebaik mungkin? Jika anda sudah memiliki ETH dan sangat prihatin terhadap kaitan dana apabila alamat dompet anda terdedah, integrasi f(x) dan RAILGUN kali ini benar-benar patut anda teliti.