Pasaran beruang yang senyap sedang merebak di bawah S&P 500: SEBESAR 60% daripada komponen S&P 500 sedang berdagang di kawasan pasaran beruang, walaupun indeks ini berada dalam ~3% daripada tertinggi sepanjang masa terbaharu. Secara ketara, Magnificent 7 telah kehilangan -$4 bilion dalam kapitalisasi pasaran sejak 15 Oktober, manakala Indeks Semikonduktor telah jatuh lebih daripada -30% sejak Jun dan turun di bawah purata bergerak 200-hari untuk pertama kalinya dalam setahun. Ini berlaku semasa pelabur keluar daripada perdagangan AI yang ramai dan beralih ke sektor-defensif dan sektor yang kurang dimiliki. Dengan kata lain, pelabur semakin mempertikaikan kos pembinaan AI dan berapa lama ia akan menghasilkan pulangan, kerana arus tunai hyperscalers merosot dan mereka semakin bergantung kepada pembiayaan hutang dan ekuiti. Hutang jangka panjang Amazon sahaja meningkat kepada $173 bilion daripada $66 bilion dalam hanya 9 bulan. Sementara itu, perbezaan antara ikatan korporat berperingkat B- dan CCC melonjak kepada ~8%, paras yang hanya dilihat kurang daripada 5 kali sejak 1996. Dalam setiap kes sebelum ini, S&P 500 berada sekurang-kurangnya -11.5% di bawah tertinggi 52-minggu. Akankah pasaran beruang yang senyap ini merebak ke seluruh pasaran yang lebih luas?