Sesiapa yang berfikir $MSTR atau $ASST harus membeli semula saham mereka di atas 1x mNAV tidak memahami model ini. Membeli semula ekuiti pada premium mengurangkan bitcoin bersih setiap saham. Ia juga merupakan penggunaan modal yang buruk. Pada 1.5x mNAV, $1 yang dibelanjakan untuk bitcoin memberi anda $1 nilai bitcoin. $1 yang dibelanjakan untuk membeli semula saham menghapuskan hanya $0.67 nilai yang disokong bitcoin. Mengapa anda akan memilih yang kedua? "Tetapi syarikat berpendapat ia sepatutnya diperdagangkan pada 3x mNAV, jadi membeli pada 1.5x adalah akretif." Tidak, ia bukan. Anda tidak boleh memaksa pasaran memberi anda premium. mNAV ditentukan oleh sentimen, yang didorong terutamanya oleh prestasi asas, bitcoin. Anda tidak boleh membandingkan Strategy dan Strive dengan syarikat-syarikat lain. Keduanya tidak mempunyai arus kas yang bermakna. Menjual bitcoin untuk membeli semula saham yang diperdagangkan pada premium adalah tidak munasabah. Pendanaan pembelian semula dengan preferred menambah leveraj dan dividen kekal, sambil masih mengurangkan bitcoin bersih setiap saham dan melemahkan kredit. Hanya di bawah 1x mNAV pembelian semula bermakna kerana ia menambah bitcoin bersih setiap saham. Perhatikan bagaimana orang yang meminta Strategy dan Strive untuk merekabentuk kelangkaan saham di atas 1x mNAV tidak pernah mempunyai jawapan yang boleh dipercayai tentang bagaimana sebenarnya melakukannya. Tidak ada cara berterusan untuk secara artifisial mengekalkan harga saham di atas 1.5x mNAV, atau pada sebarang premium. Itu terserah kepada pasaran.