Saya tidak risau sama sekali mengenai $SATA. Ia telah berada di bawah nilai par hampir sebulan, tetapi masih kukuh di atas $95. Sebelum sesiapa membangkitkan post saya mengenai $STRC, penting untuk memahami perbezaan halus di sini. Strive belum pernah mengeluarkan sepeser pun untuk pembelian semula. Ia baru sahaja melancarkan preferen lain, $SATS, yang secara tidak terelakkan menarik sebahagian modal keluar dari $SATA. Pergerakan harga bitcoin juga menyumbang kepada pergerakan menjauhi nilai par. Saya tidak fikir mereka sepatutnya mempertimbangkan pembelian semula pada peringkat ini. Sebaliknya, mereka boleh berdiam diri dan menunggu harga bitcoin stabil atau naik. Jika tidak, mereka boleh meningkatkan hasil. Ia adalah kadar berubah, bukan? $SATA mempunyai nilai nominal yang beredar sebanyak $1.4B, jadi setiap peningkatan 0.25% dalam kadar hanya akan menelan kos $3.5M setahun. Saya akan dengan senang hati melihatnya naik ke 13.25% atau 13.5% untuk merangsang permintaan. Bahkan 13.5% hanya akan menelan kos tambahan $7M setahun dalam dividen. Orang risau betapa sukar untuk menurunkan semula kadar itu, tetapi ketakutan ini berlebihan. Ia adalah kadar berubah dan pemegang sepatutnya mengharapkan pergerakan tersebut. Jika penurunan pernah berlaku, ia akan kerana permintaan terhadap produk ini sangat kuat. Sesiapa yang ingin kadar tetap boleh beli $SATS.

Sesiapa yang berfikir $MSTR atau $ASST harus membeli semula saham mereka di atas 1x mNAV tidak memahami model ini. Membeli semula ekuiti pada premium mengurangkan bitcoin bersih setiap saham. Ia juga merupakan penggunaan modal yang buruk. Pada 1.5x mNAV, $1 yang dibelanjakan untuk bitcoin memberi anda $1 nilai bitcoin. $1 yang dibelanjakan untuk membeli semula saham menghapuskan hanya $0.67 nilai yang disokong bitcoin. Mengapa anda akan memilih yang kedua? "Tetapi syarikat berpendapat ia sepatutnya diperdagangkan pada 3x mNAV, jadi membeli pada 1.5x adalah akretif." Tidak, ia bukan. Anda tidak boleh memaksa pasaran memberi anda premium. mNAV ditentukan oleh sentimen, yang didorong terutamanya oleh prestasi asas, bitcoin. Anda tidak boleh membandingkan Strategy dan Strive dengan syarikat-syarikat lain. Keduanya tidak mempunyai arus kas yang bermakna. Menjual bitcoin untuk membeli semula saham yang diperdagangkan pada premium adalah tidak munasabah. Pendanaan pembelian semula dengan preferred menambah leveraj dan dividen kekal, sambil masih mengurangkan bitcoin bersih setiap saham dan melemahkan kredit. Hanya di bawah 1x mNAV pembelian semula bermakna kerana ia menambah bitcoin bersih setiap saham. Perhatikan bagaimana orang yang meminta Strategy dan Strive untuk merekabentuk kelangkaan saham di atas 1x mNAV tidak pernah mempunyai jawapan yang boleh dipercayai tentang bagaimana sebenarnya melakukannya. Tidak ada cara berterusan untuk secara artifisial mengekalkan harga saham di atas 1.5x mNAV, atau pada sebarang premium. Itu terserah kepada pasaran.

Apakah kemenangan Demokrat bermaksud apa untuk bitcoin? Ini telah berada dalam fikiran saya baru-baru ini. Saya tidak melihat banyak perbincangan mengenai ini, tetapi saya mempunyai kebimbangan mengenai tindakan balas terhadap industri dan kemungkinan titik penghambatan operasi 3.0. Sudahkah ia dimasukkan dalam harga? Saya harap sangat demikian. https://t.co/gMLOnFDFTw

Mengapa $ASST sedang turun? Kerana bitcoin sedang turun. Tidak serumit itu. Bitcoin yang diperbesarkan berfungsi dalam kedua-dua arah, baik semasa turun mahupun naik. Kemeruapan sekitar pilihan raya pertengahan penggal adalah biasa. Ia tidak akan bermakna apa-apa dalam jangka panjang. Abaikan kebisingan.

Kelihatan kita mungkin akan kembali ke pariti $STRC minggu ini. Yang penting ialah sama ada terdapat permintaan organik pada $100. Jika ada, kita kembali beroperasi. Saya mengharapkan tindakan harga $MSTR akan mencerminkannya. https://t.co/iICcAvezAV

Kelebihan SATS ialah ia membolehkan $ASST memanfaatkan harga bitcoin yang murah. Ia juga merupakan sumber penguatan yang berguna lain. Sekarang saatnya bersabar dan membiarkan bitcoin membawa kita ke tanah yang dijanjikan. Tetap pada jalan. Semuanya akan berjalan dengan baik.

Pilihan strategi adalah salah satu kredit yang dijamin lebih daripada yang pernah anda dapatkan. STRF, pilihan paling utama, ditutupi lebih daripada 20 kali oleh bitcoin, walaupun setelah mengambil kira hutang yang berada di atasnya. Strategi akan menjadi penerbit kredit yang lebih selamat daripada negara-negara.

Kadang-kadang saya bertanya-tanya bagaimana Bitcoin dapat mengumpulkan begitu banyak musuh sepanjang bertahun-tahun. Adakah kerana ia berubah dari $0 kepada $77,000 dalam hanya 17 tahun? Adakah orang-orang marah kerana mereka terlepas peluang? Tikus-tikus itu membanjiri garis masa saya semula, bermegah atas kematiannya yang nampak. Mereka tidak pernah belajar.

Saya tidak pasti mengapa orang bertindak seolah-olah matlamat yang dinyatakan oleh Strategy untuk mengeluarkan $STRC sebagai cara utama untuk mengumpulkan lebih banyak bitcoin ke depan adalah sesuatu yang baharu. Mereka telah menyatakan ini sebelum ini. Jika pasaran membenarkannya, tentulah lebih disukai untuk hanya menarik saham biasa secara ATM. Mereka juga terus mengeluarkan ekuiti biasa walaupun apa yang telah dinyatakan, dan saya jangkakan ia akan berterusan. Ia merupakan sebahagian asas kepada model ini. Selagi ia meningkatkan nilai, dilakukan dengan berhati-hati, dan meningkatkan bitcoin bersih setiap saham, ia akan memberi pulangan dalam jangka panjang. Ini bukan maklumat baharu.

Sentimen terhadap bitcoin begitu buruk sehingga ramai tidak mampu memahami pergerakan daripada $77,000 kepada $100,000 dalam masa kurang dari 2 bulan. Kita sudah melihat pergerakan seperti ini tahun ini. Bitcoin bergerak daripada $63,000 kepada $86,000 antara pertengahan Ogos dan akhir September. Segala perkara boleh berubah dengan pantas.