Pengeluaran AI Meta semakin menjadi risiko KREDIT: Spread credit default swap (CDS) 5-tahun Meta, $META, yang mengukur kos untuk membeli insurans terhadap gagal bayar, telah melonjak kepada 127.9 titik asas, naik daripada hanya 49.9 bps setahun lalu dan mendekati tertinggi pada 23 Oktober sebanyak 130.5 bps. Sementara itu, S&P Global Ratings menurunkan pandangan terhadap syarikat tersebut daripada stabil kepada negatif, sambil mengekalkan penarafan kredit AA-, dengan mengutip peningkatan leveraj dan tekanan yang semakin meningkat akibat perbelanjaan berkaitan AI. S&P menganggarkan bahawa CapEx Meta akan mencapai $140 bilion pada 2026 dan mempercepat kepada lebih daripada $225 bilion pada 2027, sementara leveraj mungkin melebihi 1.0x tahun depan, naik daripada kira-kira 0.1x pada 2025. Syarikat ini juga telah mengumumkan komitmen perbelanjaan masa depan melebihi $800 bilion, dengan hampir 50% berkaitan dengan sewa yang belum bermula, sebahagian besar untuk pusat data dan infrastruktur tenaga. Secara penting, S&P menganggap kemampuan Meta untuk memonetisasi pelaburan AI-nya lebih terhad berbanding rakan seindustrinya, memperingatkan bahawa masih tidak jelas bila perbelanjaan AI akan menghasilkan cukup pendapatan untuk menutupi kos yang semakin meningkat. Risiko kredit sedang meningkat di kalangan Big Tech akibat penerbitan hutang rekod dan perbelanjaan AI.