🛤️ Perdagangan AI sedang menghadapi ujian tekanan. Tetapi, adakah supercycle itu benar-benar putus? Saham global menarik diri seiring imbal hasil Treasury naik di atas 5%, keprihatinan inflasi baru muncul semula, dan risiko pembiayaan AI menjadi fokus utama. CoreWeave jatuh 25% dalam seminggu, sementara pertumbuhan pendapatan meledak Anthropic dijangka melambat tajam. Pasaran mulai mempertanyakan bagaimana pelaburan AI dibiayai dan dimonetisasi. Namun, risikonya jauh dari seragam. Pengeluaran modal CoreWeave jauh melebihi arus kas operasi. Meta, walaupun arus kas bebas negatif, masih menghasilkan $31.8 bilion arus kas operasi pada kuartal ini. Sementara itu, pendapatan TSMC meningkat 50.9% YoY, hari inventori akhirnya menurun, dan pesanan eksport Taiwan mencapai rekod $114 bilion. Perbezaan ini sangat penting: penilaian semula risiko kredit AI bukanlah hal yang sama dengan penghujung supercycle AI. Dalam laporan pandangan rumah bulan ini, kami mengkaji apa yang diperlihatkan oleh tekanan pasaran terkini mengenai inflasi, pembiayaan AI, dan di mana pertumbuhan pendapatan masih bertahan. Kami juga menjelaskan mengapa kami terus mengutamakan saham berbanding bon, mengelakkan hutang jangka panjang, dan memfokuskan pada rantai bekalan AI hulu. 🔗 Baca laporan penuh untuk penilaian dan posisi pasaran terkini kami menjelang akhir tahun 👉 https://t.co/SYmyKttwId