Pasca perdagangan, saham Google jatuh tajam. Setelah rilis laporan keuangan, harga langsung turun sekitar 7% hingga lebih dari 10%. Sial, agak tidak masuk akal. Cloud mencapai $30.7 miliar dalam setahun, naik 103% secara tahunan, hampir menyusul Azure. Laba operasional naik 30%, margin laba Cloud mencapai 36%. Hasilnya terlihat cukup baik, tapi utamanya EPS tidak memenuhi ekspektasi. EPS hanya $2.12, sementara ekspektasi di atas $3. Ini pertama kalinya dalam empat tahun terakhir bahwa pendapatan dan laba sama-sama gagal memenuhi target. Setelah melihat penyebab penurunan: Iklan melemah. Search tidak mencapai target, pendapatan iklan kurang sekitar $1.4 miliar. Google bergantung pada iklan pencarian; sedikit saja kekurangan di sini, pasar langsung menolak. Selain itu, kerugian akibat penilaian ulang investasi ekuitas sekitar $8.7 miliar. Catatan kaki perusahaan menyatakan: laba bersih berkurang $6.7 miliar, dan EPS turun sekitar $0.55. Tahun lalu bagian ini masih menghasilkan keuntungan, tahun ini langsung merugi. Yang paling menyakitkan adalah arus kas bebas kuartal ini negatif sekitar $9.1 miliar, sudah dua kuartal berturut-turut. Pengeluaran modal mencapai $51.4 miliar, dan seluruh tahun ini diperkirakan akan menghabiskan $195–205 miliar, sementara CFO menyatakan akan terus meningkatkan investasi hingga 2027. Pasaran jatuh bukan karena takut AI tidak punya cerita, tapi karena khawatir setelah habis menghabiskan uang, berapa banyak yang tersisa. Beli saham AS, kunjungi @MSX_CN