Gelombang Kedua Bitcoin: Modal Institusi Membesar Melampaui ETF
Perubahan Awal
Apakah yang berlaku selepas institusi mula membeli Bitcoin melalui produk pelaburan yang diatur? Co-CEO Coinbase Institutional, Brett Tejpaul, mengatakan bahawa gelombang kedua modal institusi sedang tiba, dengan pengambilan yang meluas melampaui sekadar memegang Bitcoin.
Fasa pertama yang utama berfokus pada menjadikan kripto boleh diakses oleh pelabur tradisional. ETF Bitcoin spot memberikan cara yang biasa kepada institusi dan pelabur biasa untuk mendapat paparan tanpa menguruskan Bitcoin secara langsung. Kini, fasa seterusnya semakin berfokus kepada infrastruktur kewangan di sebalik aset digital.
Bank-Bank Masuk
Pada 26 Oktober 2026, Tejpaul menekankan bahawa tujuh daripada bank-bank terbesar di dunia menggunakan infrastruktur Coinbase. Ini menunjukkan hubungan yang semakin erat antara kewangan tradisional dan perkhidmatan berdasarkan blok rantai.
Perkembangan penting bukan sahaja bahawa bank-bank sedang mengkaji kripto. Ia ialah bahawa institusi kewangan mula mengintegrasikan teknologi blok rantai ke dalam cara wang bergerak dan diselesaikan.
Pembayaran Maju
Koin stabil menjadi sebahagian besar dalam perubahan ini. Token digital ini direka untuk mengekalkan nilai yang stabil, seringkali dengan mengikuti mata wang seperti dolar AS.
Sebagai contoh, sebuah perniagaan boleh menukar dolar kepada koin stabil yang disokong dolar, memindahkannya melalui blok rantai dalam saat-saat, dan menyelesaikan dana dengan perniagaan lain. Ini boleh menjadikan pembayaran tertentu lebih pantas dan lebih fleksibel berbanding sistem tradisional.
Tejpaul menekankan bahawa aktiviti penyelesaian koin stabil mencapai kira-kira $400 juta setiap jam. Walaupun aktiviti ini besar, ia masih kecil berbanding pasaran pembayaran global keseluruhan. Peluang potensi oleh itu jauh lebih besar daripada aktiviti yang dilihat hari ini.
Cabaran Bitcoin
Walaupun kemajuan dalam infrastruktur institusi, prestasi harga Bitcoin tidak sepenuhnya sejajar dengan optimisme sekeliling pengambilan. Tejpaul menggambarkan susunan ekonomi yang lebih luas sebagai menguntungkan tetapi prestasi Bitcoin sebagai mengecewakan, mencatat bahawa institusi masih cenderung memandangnya sebagai pelaburan berkaitan teknologi.
Perbezaan ini penting. Infrastruktur yang lebih baik tidak secara automatik menghasilkan keuntungan harga segera. Pelabur institusi masih mempertimbangkan keadaan ekonomi, kemeruapan pasaran, peraturan, likuiditi, dan pulangan yang tersedia daripada aset-aset lain.
Apakah yang Akan Datang
Fasa seterusnya yang perlu diperhatikan ialah sama ada institusi berpindah dari menguji perkhidmatan blok rantai kepada menggunakannya dalam skala besar. Pertumbuhan dalam pembayaran koin stabil, penyertaan bank yang lebih luas, permintaan berterusan terhadap produk pelaburan Bitcoin yang diatur, dan peraturan yang lebih jelas semuanya boleh mempengaruhi kadar pengambilan.
Bagi Bitcoin, soalan utama ialah sama ada infrastruktur yang meluas ini akhirnya menterjemahkan kepada permintaan berterusan terhadap aset itu sendiri. Pertumbuhan koin stabil dan pelaburan Bitcoin saling berkaitan melalui ekosistem kripto yang lebih luas, tetapi ia bukan perkara yang sama.
Gambaran Lebih Besar
Gelombang kedua bukan hanya tentang pembeli baru yang masuk ke Bitcoin. Ia tentang aset digital menjadi sebahagian daripada sistem kewangan yang digunakan institusi setiap hari.
Jika peralihan ini berterusan, apa yang mungkin lebih penting dalam jangka panjang: institusi membeli Bitcoin atau institusi membina operasi kewangan mereka di sekeliling teknologi blok rantai?
