APY yang sama, risiko yang sangat berbeza. Saya telah melihat orang-orang membandingkan vault likuiditi seperti HLP, JLP, dan GLP semata-mata berdasarkan hasil. Namun, cara mereka menghasilkan pulangan dan risiko yang anda ambil boleh sangat berbeza. Berikut adalah ringkasan pantas: → @JupiterExchange JLP: Memegang satu keranjang SOL, BTC, ETH, dan koin stabil sambil mendapat yuran dagangan. NAV anda terdedah kepada harga aset asas dan PnL pedagang. → @HyperliquidX HLP: Menjalankan strategi market-making dan pencairan, mendapat bahagian yuran dagangan. Pulangan bergantung pada prestasi strategi dan pengurusan risiko. → @GMX_IO GLV: Mengalokasikan likuiditi ke dalam pasangan GM, mendapat yuran dagangan dan pinjaman sambil tetap terdedah kepada aset asas dan PnL pedagang. → @grvt_io GLP: Mengambil pendekatan berbeza. Ia adalah strategi market-making delta-neutral yang direka untuk menangkap spread dan pendanaan sambil meminimumkan eksposur arah. Apa yang menarik perhatian saya tentang ethereum:0xad29f2723fcdbcf665f210f25e06f97477e417cf ialah bahawa GLP tidak mengenakan yuran pengurusan atau prestasi. Tetapi terdapat kompromi. Penukaran mengambil masa 2–7 hari, dan walaupun strategi delta-neutral boleh mengalami kerugian. Secara peribadi, jika menyimpan modal dalam vault dalam jangka panjang, saya akan lebih peduli terhadap pulangan disesuaikan risiko berbanding APY utama. Darimana asal yuran itu? Apa risiko yang saya ambil? Dan seberapa mudah saya boleh mendapatkan semula modal saya? Itulah yang lebih penting bagi saya berbanding beberapa % tambahan dalam APY.