Salah satu pasaran peminjaman terbesar tidak semestinya tempat di mana aktiviti peminjaman paling menguntungkan. @eulerfinance adalah contoh yang agak baik untuk itu sekarang. Protokol ini mempunyai sekitar $291 juta dalam TVL, tetapi pengagihan modal kelihatan sama sekali berbeza dengan pengagihan yuran. Berikut adalah perincian: Monad > $208 juta TVL > $482,8 ribu dalam yuran 30 hari > 71,4% daripada jumlah TVL Ethereum > $52,7 juta TVL > $488,9 ribu dalam yuran 30 hari Avalanche > $4,48 juta TVL > $635,1 ribu dalam yuran 30 hari > Hanya 1,5% daripada TVL, tetapi kira-kira 37% daripada yuran Avalanche menghasilkan yuran peminjaman lebih banyak daripada Monad walaupun memegang kira-kira 46 kali kurang modal. Itu adalah perbezaan yang cukup ketara, dan ia memberitahu anda sesuatu tentang bagaimana protokol peminjaman sebenarnya berfungsi. Deposit sahaja tidak menghasilkan pendapatan peminjaman. Peminjamlah yang melakukannya. Pasaran dengan ratusan juta dolar sebagai jaminan boleh menghasilkan faedah yang relatif sedikit jika permintaan peminjaman lemah. Sementara itu, pasaran yang jauh lebih kecil dengan hutang yang mahal atau digunakan secara rapat boleh menghasilkan yuran yang jauh lebih banyak. Penyelidikan tahap pasaran awal Euler membantu menjelaskan perbezaan ini. Monad telah mengumpulkan jaminan yang besar tanpa aktiviti peminjaman yang sepadan, manakala beberapa pelaksanaan yang lebih kecil menghasilkan faedah yang jauh lebih tinggi daripada kedudukan peminjaman yang terkonsentrasi. Terdapat satu perbezaan lagi yang patut dibuat di sini: yuran peminjaman kasar bukanlah sama dengan pendapatan yang dikekalkan oleh Euler. Faedah boleh mengalir kepada pemberi deposit dan kurator, sementara protokol itu sendiri menangkap hanya sebahagian, bergantung pada konfigurasi yurannya. Jadi, saya tidak akan mentafsirkan kepimpinan yuran Avalanche sebagai bukti bahawa ia adalah pasaran peminjaman terkuat. Sejumlah kecil kedudukan peminjaman yang mahal boleh menaikkan angka itu, dan kadar tersebut mungkin tidak berterusan. Tetapi perbandingan yang lebih luas adalah mendedahkan. Monad memegang sebahagian besar modal Euler. Avalanche menghasilkan bahagian terbesar daripada yuran peminjaman yang dilaporkan. Dalam peminjaman DeFi, di mana deposit berada dan di mana aktiviti ekonomi berlaku boleh menjadi dua perkara yang sangat berbeza.