Kami telah memperdagangkan pilihan selama hampir 20 tahun, mulai dari buku vol dengan nilai notional berbilion-bilion di multi-strategi hingga sekitar $500M notional di @DeriveXYZ sejak Disember 2023, apabila ia masih bernama Lyra. Binari adalah satu hidangan. Berikut adalah permukaan SPX yang dihasilkan pada 16 Okt (spot 7700) yang tidak boleh dilakukan oleh tiket YES/NO $1: Kalender: Vol ATM Isnin 9.2, Disember 13.9. Jual dua hari gama, miliki dua bulan vega. Skew: Put 90% 20 Nov 24.2 vol, call 110% 12.5. Risk reversal memiliki kecerunan 11.8 titik; binari adalah satu titik di atasnya. Put spread, hedge Hot7: beli put 90% 20 Nov pada 24.2, jual 80% pada 36.7. Kaki yang kami jual adalah 12 titik vol lebih kaya daripada kaki yang kami beli. Gama: Vol 9.2 bermaksud pergerakan Isnin 0.58%. Hedging straddle setiap jam, kumpulkan realized kurang implied. Ekor: Put 80% 20 Nov, strike 6162, membayar setiap titik di bawah tanpa had. Binari membayar $1 pada penurunan 20% dan $1 pada penurunan 60%. Vol termurah di skrin ialah 8.75, call 102.5% 26 Okt. Binari tidak boleh memesannya sama sekali. TL;DR: binari adalah restoran satu hidangan, sesuai untuk hari Selasa. Permukaan adalah dapur penuh: 18 strike oleh 40 tarikh luput di skrin ini, dan kami makan di sana setiap hari.
