Pasaran ini mula kelihatan terlalu berleveraj bagi saya. Leveraj altcoin sudah naik semula ke paras puncak yang sama seperti yang kita lihat pada Oktober lepas. Pada masa yang sama, aliran masuk ETF $BTC baru sahaja mencapai $1B untuk pertama kalinya sejak Oktober tahun lepas. Ini kedengaran bullish di permukaan, tetapi saya lebih fokus pada sejauh mana sistem ini menjadi terlalu sesak. Leveraj altcoin sudah berada di aras ATH, manakala $BTC masih memerlukan pergerakan kira-kira 50% lagi untuk kembali ke paras tingginya. Dan kita belum sampai ke peringkat di mana likuiditi dipompakan secara agresif ke dalam sistem. Bagi saya, itu bermakna banyak wang yang tersedia sudah digunakan. Apabila leveraj menjadi seberat ini, akhirnya sebahagian likuiditi ini perlu ditarik balik. Dan apabila itu berlaku, jualan tidak selalunya bersifat sukarela. Kedudukan dicairkan, pencairan itu mendorong harga lebih rendah, kemudian lebih banyak leveraj terhapuskan. Itulah bagaimana koreksi biasa berubah menjadi sesuatu yang jauh lebih buruk. Ini juga ketika orang ramai menyedari betapa buruknya altcoin kegemaran mereka boleh kelihatan sekali pasaran berhenti naik. Jadi saya menjadi jauh lebih berhati-hati dengan leveraj di sini. Membina kedudukan besar selepas harga sudah naik keras bermakna mengambil risiko penurunan yang lebih tinggi, sementara potensi keuntungan menjadi kurang menarik. Satu pergerakan turun pantas sahaja sudah cukup untuk memerangkap orang yang menyangka mereka akan “keluar nanti saja”. Kadang-kadang, perdagangan terbaik selepas larian panas ialah memastikan anda masih ada untuk yang seterusnya.