Bercakap dengan @realDhruvSuri minggu ini dan dia menyebut tempoh ini sebagai "winner's curse". Aset terus naik, semua orang merasa bijak, dan retak-retak di bawah semakin melebar semasa ini berlaku. Kami baru-baru ini membincangkan gambaran likuiditi bersama Paul dan hasilnya tidak meyakinkan, dan sejak itu indeks MOVE telah bermula meningkat sementara pasaran saham kebanyakannya mengabaikannya. Apa yang mengganggu saya ialah betapa sempitnya ia. S&P kelihatan baik jika anda hanya memantau indeksnya, tetapi banyak nama di bawahnya sudah turun dan keuntungan hanya berpusat pada beberapa saham AI. Pandangan Dhruv ialah anda mempunyai konsentrasi gaya dot-com di atas kitaran tanah yang kelihatan lebih seperti penghujung daripada pertengahan, jadi lebih dekat kepada GFC berbanding 2000. Semasa GFC berlaku, saham masih melonjak sebanyak kira-kira 25 peratus dalam tempoh empat hingga enam minggu. Inilah bahagian yang menangkap orang yang menunggu sehingga ia kelihatan jelas. Dari segi matematik kitaran tanah, puncak paling munasabah terkini jatuh sekitar September 2028, yang juga merupakan tahun Shemitah. Dia tidak mengatakan ia menunggu sehingga masa itu. Tetingkap sebenarnya ialah lebih kurang tiga hingga enam bulan ke depan, dan puncak sering bergerak perlahan sebelum pecah.