Perhatikan: likuiditi memberitahu kita ke mana arah bitcoin dan emas, inilah yang kita lihat. Likuiditi global memimpin aset berisiko sekitar TIGA BULAN. Pengembangan Q1 sebesar $2,5 triliun mendorong pemulihan 13% dalam MSCI World pada Q2. Puncak likuiditi pada Mei menyebabkan keuntungan Q3 hanya sebesar 2,7%. Likuiditi Fed mendorong bitcoin. Harganya jatuh dari sekitar $80.000 pada pertengahan Mei menjadi $60.000 apabila likuiditi Fed terhenti, pulih kembali ke sekitar $85.000, dan masih lemah. Likuiditi PBoC mendorong emas. Harganya jatuh ke $4.000 pada Q2, naik ke $4.700 pada Ogos, dan kini stabil di sekitar $4.300 kerana suntikan China melambat dalam dua hingga tiga minggu terakhir. Ini penting: kondisi Fed terus melemah sepanjang kuartal ini.