Jalan HYPE ke $319 • Pendapatan perniagaan: $6.6B, kira-kira 11 kali kadar pembelian semula perp tahunan semasa ~$588M. • Pendapatan USDC: $1.4B, kira-kira 7 kali anggaran Jun ~$200M, yang memerlukan kira-kira $43B dalam baki USDC pada kadar pulangan yang tidak berubah. • Volume dan yuran: Model @multicoin menunjukkan volume derivatif Hyperliquid meningkat dari ~$2.9T pada 2025 ke ~$20.2T pada 2028, dengan pertumbuhan tahunan kira-kira 91%, sambil mengekalkan kadar bersih pada 3.28 bps. • Penilaian: $8B × 20 = ~$160B. Ini bermakna ~$319 setiap HYPE pada jumlah edaran 502 juta token yang disesuaikan Multicoin, atau ~$266 dengan 100 juta token bersih tambahan. • CEX berbanding DEX: Model Multicoin menunjukkan DEX mencapai 32% daripada pasaran derivatif $210T, dengan Hyperliquid mempertahankan 30% daripada volume DEX, kira-kira $20.2T setahun, atau kira-kira 14.1% daripada volume CEX/CeFi yang tinggal. Soalnya mudah: bolehkah pendapatan bertumbuh cukup pantas untuk mengekori pertumbuhan jumlah edaran?