Pada masa itu, apabila saya melihat Ex-Elon ETF, saya hanya rasa ia agak lucu. Wall Street sekali lagi mencipta produk yang dirancang untuk menarik perhatian. Sekarang, bila saya lihat semula, ia menjadi lebih menarik untuk dipertimbangkan. $TSLA jatuh tajam selepas laporan keuntungan, keuntungan di bawah jangkaan, perbelanjaan modal kuartalan meningkat kepada $5.8 bilion, dan arus tunai bebas turun kepada negatif $1.1 bilion. Keadaannya sama seperti yang kami analisis semalam mengenai Google—pasaran bukan meragui permintaan AI, tetapi mulai bertanya: dengan pengeluaran sebanyak ini, kapan pulangan akan datang? Kemajuan Robotaxi juga lebih perlahan daripada jangkaan pasaran; ramalan komersialisasi pantas yang dijanjikan tidak terwujud. Di sisi lain, $SPCX juga jatuh ke $118, dan akan menghadapi pelepasan bertahap saham terkunci seterusnya. Apabila SpaceX dan Tesla jatuh, logik pelaburan Ex-Elon ETF tiba-tiba menjadi jelas.