Gelombang AI ini semakin menyerupai suasana sebelum gelembung internet dahulu. Banyak orang percaya bahawa AI akan meningkatkan kecekapan dan mengurangkan kos, oleh itu secara semula jadi memberi manfaat kepada ekonomi. Namun, kenyataannya mungkin sebaliknya. Anda akan mendapati bahawa raksasa teknologi global semuanya sedang membelanjakan wang secara gila-gilaan. Membina pusat data, membeli cip, merebut tenaga listrik, dan memperluaskan pelayan. Microsoft, Google, Amazon, Meta—setiap satu lebih berani berbelanja daripada yang sebelumnya. AI belum lagi melepaskan sepenuhnya produktiviti, tetapi dana infrastruktur sudah dikeluarkan terlebih dahulu. Masalahnya, semua perbelanjaan ini bukanlah percuma. Tenaga listrik menjadi semakin mahal, kekuatan pengiraan menjadi semakin mahal, dan kos pembinaan pusat data terus meningkat. Jika kos-kos ini akhirnya dialihkan ke dalam ekonomi, inflasi mungkin tidak akan mudah turun seperti yang difikirkan ramai. Dan bahaya terbesar pasaran sekarang ialah: Semua orang percaya pada masa depan AI, tetapi sedikit sekali yang mengira berapa banyak wang yang akan terbakar dalam perayaan ini. Dalam setahun terakhir, banyak saham konsep AI di pasaran AS telah mengalami kenaikan yang sangat mencengangkan. Nilai pasaran banyak syarikat bahkan telah menghabiskan jangkaan pertumbuhan untuk beberapa tahun ke depan sejak awal. Setiap revolusi teknologi dalam sejarah berlaku seperti ini. Kereta api, elektrifikasi, internet. Akhirnya, teknologi mengubah dunia, tetapi di tengah-tengahnya, ada orang yang menceritakan kisah terlalu besar dan menaikkan harga terlalu tinggi. Oleh itu, saya semakin yakin: Gelembung AI tidak bermakna AI itu palsu. Sebaliknya, Sering kali, perkara yang paling mudah mencetuskan gelembung ialah perkara yang benar-benar hebat. Perbezaannya hanya pada: Teknologi akhirnya akan mewujudkan nilai. Tetapi harga saham belum tentu.