
Circle membayar Coinbase sebanyak $448 juta pada Q4 atas pendapatan $770 juta — 58% kepada satu rakan kongsi distribusi. Coinbase mendapat 100% faedah USDC di platform dan 50% pendapatan simpanan di luar platform. CRCL diperdagangkan pada 7.3x P/S dengan pertumbuhan pendapatan 77%, tetapi profil margin kelihatan nipis.
