Token privasi sedang mengalami penilaian semula jauh lebih pantas berbanding penggunaan asasnya. Dalam 90 hari terakhir: > $ZEC: +140% > $XMR: +67% > @Zcash simpanan terlindung: +13% > Pasokan terlindung: 26.04% → 29.15% Perbezaan yang cukup ketara. $ZEC mengalami kenaikan lebih daripada 10 kali ganda pertumbuhan peratusan dalam simpanan terlindungnya, walaupun dua metrik ini tidak boleh dibandingkan secara langsung. Ini tidak bermakna kenaikan tersebut tidak berasas. Hanya bermakna pasaran menilai jauh lebih tinggi daripada apa yang kelihatan dalam data pengambilan semasa. Terdapat dua perbezaan yang diabaikan di sini. 1. Simpanan terlindung bukanlah sama dengan transaksi peribadi. Anda boleh memindahkan $ZEC ke dalam kolam terlindung dan meninggalkannya di sana selama-lamanya. Keseimbangan meningkat, tetapi aktiviti pembayaran berulang tidak. Keseimbangan yang dinyatakan dalam dolar boleh lebih menyesatkan lagi. Jika $ZEC meningkat dua kali ganda sementara jumlah koin yang disimpan secara peribadi tetap, nilai USD yang dilaporkan akan ganda tanpa deposit tambahan. @Monero menghadapi masalah pengukuran yang berbeza. $XMR menyembunyikan jumlah transaksi dan pihak lawan secara lalai, jadi memantau lebih banyak transaksi tidak semestinya menunjukkan berapa banyak pengguna baharu yang terlibat. 2. Pengambilan privasi tidak selalunya beralih kepada permintaan token asli. Starknet memperkenalkan pemboleh ubah lain kerana infrastruktur privasinya boleh menyokong aset selain $STRK. Seseorang yang menggunakan pindahan koin stabil rahsia tidak semestinya memerlukan eksposur besar kepada token asli. Inilah di mana tesis pelaburan menjadi rumit. Pasaran mungkin menilai pertumbuhan sebenar dalam permintaan privasi, mengantisipasi pengambilan masa depan, atau hanya merespon momentum dan posisi. Ketiga-tiganya boleh berlaku serentak. Dan data $ZEC memang menunjukkan lebih banyak pasokan berpindah ke simpanan terlindung, jadi terdapat pertumbuhan yang boleh diukur di bawah kenaikan tersebut. Tetapi apresiasi harga 144% berbanding pertumbuhan 13% dalam simpanan terlindung meninggalkan jurang besar antara prestasi token dan metrik pengambilan tertentu ini. Jurang ini boleh menyempit melalui penggunaan yang lebih kuat, penyesuaian harga, atau kombinasi kedua-duanya. Pandangan Saya: Tidak akan menjual pendek privasi hanya kerana harga telah melampaui metrik pengambilan. Momentum boleh kekal kuat walaupun asas tertinggal. Tetapi saya tidak akan mengkelirukan carta harga menegak dengan bukti pengambilan massa. Perdagangan boleh berjaya jauh sebelum tesis pelaburan dibuktikan. Yang penting ialah mengetahui apa yang anda beli.