Saya diminta menjelaskan mengapa AS memecah dasar politik selama lebih dari satu dekad untuk tidak campur tangan dalam penentuan nilai tukar. Saya menduga pendorongnya termasuk: Kepersaingan Perdagangan: Washington melihat yen yang terlalu lemah sebagai beban terhadap daya saing perdagangan Amerika, bukan hanya dalam perdagangan bilateral dengan Jepang tetapi juga di pasaran ketiga di seluruh dunia. Kekhawatiran Imbal Hasil: Dalam campur tangan tunggal sebelumnya, Tokyo cenderung membiayai pembelian yen dengan menjual Surat Utang AS, langkah yang secara tidak sengaja mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi dan meningkatkan kos pinjaman domestik bagi pemerintah, perusahaan, dan rumah tangga Amerika. Manfaat bagi kedua negara jelas: Campur tangan bersama jenis ini membawa lebih banyak bobot, dan pasaran sedang memperhatikan, sekurang-kurangnya pada awalnya. Tantangan bagi AS? Washington kini telah menyetujui strategi yang kejayaan akhirnya tidak bergantung pada tangan sendiri. Sebaliknya, seperti dibincangkan dalam pos sebelumnya, ia bergantung pada keselarasan polisi komprehensif di Tokyo antara Bank of Japan, Kementerian Kewangan, dan Pejabat Perdana Menteri. #economy #markets #japan #yen #currency #intervention #fx