Sesuatu yang menarik sedang berlaku dengan likuiditi koin stabil di Hyperliquid. Nombor yang menarik perhatian saya bukan sahaja saiz baki tersebut. Ia seberapa pantas ia bertumbuh. Menurut DefiLlama, baki koin stabil di L1 @HyperliquidX telah mencapai sekitar $7.8B, mewakili peningkatan 13.56% dalam tempoh tujuh hari terakhir. Itu bermakna sekitar $930M likuiditi koin stabil tambahan telah memasuki ekosistem hanya dalam seminggu. Tetapi komposisinya pula lebih menarik. USDC mewakili sekitar 99.26% daripada baki koin stabil yang dipantau. Semua yang lain digabungkan mewakili kurang daripada 1%. Dengan kata lain, sekitar $7.7B likuiditi koin stabil yang berada di seluruh Hyperliquid adalah USDC. Ini memberitahu kita sesuatu tentang bagaimana likuiditi terbentuk di sekitar ekosistem ini. Hyperliquid telah membina persekitaran dagangan yang kuat, tetapi baki koin stabil adalah isyarat lain yang patut dipantau kerana ia mewakili modal yang berpotensi digunakan untuk dagangan, DeFi, dan aktiviti onchain lain. Dan walaupun terdapat persaingan yang semakin meningkat antara penerbit koin stabil, ekosistem khusus ini sangat tertumpu pada dolar Circle. Soalan yang lebih besar ialah apa yang berlaku jika likuiditi ini terus berkembang. Lebih banyak koin stabil tidak secara automatik bermaksud lebih banyak volum dagangan atau pendapatan protokol, tetapi asas modal yang bertumbuh dengan pantas memberikan ekosistem ruang yang lebih besar untuk menyokong pasaran yang lebih dalam dan produk kewangan baharu. Bagi saya, ukuran yang menarik bukan sekadar $7.8B. Ia sama ada Hyperliquid mampu terus menukar likuiditi itu kepada aktiviti onchain yang produktif.