Uniswap baru sahaja menjadi antaramuka peminjaman. Fitur Earn kini tersedia di dalam aplikasi web Uniswap dan dompet: deposit USDC, USDT, atau ETH, aset akan mengalir ke dalam vault Morpho yang dipilih oleh Gauntlet, kendali sendiri, keluar segera, tiada caj Uniswap. Satu tanda tangan sahaja, keseimbangan yang menganggur akan memperoleh faedah peminjam. Pembacaan struktur ini adalah mengenai penyebaran, bukan faedah. DEX terbesar berdasarkan volume — sekitar 93 juta USD caj setiap 30 hari — tidak lagi memerlukan pertukaran untuk menyentuh dana anda. Keseimbangan yang menganggur yang dahulu mengalir ke Aave atau Compound kini tetap berada dalam antaramuka yang sama. Aave membina kategori ini selama satu dekad tanpa aliran pertukaran DEX teratas. Inilah moat yang sedang dipertandingkan oleh Earn. Pemenang yang lebih tenang ialah Morpho. Rel vault yang sama sudah wujud di dalam produk Coinbase, Robinhood, Bitwise, dan Société Générale, dan Fireblocks menghantar lebih daripada 200 bilion USD aliran koin stabil setiap bulan melalui produk vault yang dibina di atasnya. $UNI mendapat pengiktirafan dari pengguna; Morpho mendapat ekonomi protokol, dengan mekanisme caj DAO secara eksplisit sedang dipertimbangkan. Risiko: Vault yang dipilih adalah satu tumpuan kepercayaan, bukan penghapusan risiko. Gauntlet memilih pasaran; pen deposit membawa risiko kontrak pintar dan likuiditi dalam pasaran yang tidak mereka pilih — kendali sendiri tidak bermakna selamat. Selain itu, regulator keselamatan AS telah menandakan bahawa vault pinjaman on-chain mungkin tercakup dalam undang-undang keselamatan persekutuan sedia ada bergantung kepada strukturnya. Soal kepatuhan masih terbuka, bukan dihapuskan.