Uniswap diam-diam berhenti menjadi hanya sebuah DEX Hook v4 menjadikannya lebih seperti sistem operasi untuk logik perdagangan, dan saya rasa kebanyakan orang yang berdagang di atasnya belum memahami apa maksudnya sebenarnya. 1/ Setiap kolam di v2 dan v3 menjalankan matematik yang tepat sama. Struktur yuran yang sama, logik pertukaran yang sama, tidak kira apa yang anda dagangkan. Peraturan protokol adalah tetap, sepenuhnya. 2/ Hook v4 memecahkan itu. Sebuah hook adalah kod luaran yang dijalankan pada titik-titik tertentu dalam hayat kolam: tepat sebelum pertukaran dilaksanakan, tepat selepasnya, apabila likuiditi ditambah atau ditarik, apabila yuran ditetapkan. Pembangun boleh menyuntik logik mereka sendiri pada setiap titik pemeriksaan ini. 3/ Pembukaan yang lebih besar ialah distribusi, bukan hanya penyesuaian. Sebuah kolam dengan hook yang sepenuhnya disesuaikan masih menyambung ke rangkaian penghalaan dan pengumpul Uniswap yang sedia ada. Anda tidak melancarkan pesaing dan berperang untuk likuiditi dari sifar. Anda memperluaskan DEX terbesar yang sudah wujud. 4/ Dahulu, ini tidak mungkin dilakukan tanpa mengubah seluruh protokol. Sekarang, reka bentuk AMM baru yang sebelumnya memerlukan berbulan-bulan untuk memulakan boleh dilancarkan sebagai satu kontrak sahaja. 5/ Penggunaan sebenar sudah wujud: yuran dinamik yang menyesuaikan diri dengan kemeruapan, pesanan besar yang dibahagikan kepada bahagian-bahagian kecil untuk mengelakkan MEV dan slippage, struktur insentif likuiditi tersuai. 6/ Sisi sebaliknya yang tidak cukup dibincangkan: sebuah hook masih hanyalah satu kontrak yang ditulis oleh seseorang. Ia boleh diperbaharui, ia boleh mempunyai pemilik dengan kuasa istimewa, ia boleh secara senyap mengubah perilaku selepas anda sudah mempercayainya. Tanpa kebenaran tidak bermakna selamat. Periksa siapa yang mengawal hook sebelum anda menggunakan kolam tersebut. 7/ Gelombang token dan eksperimen berasaskan hook yang sedang naik minggu ini ialah lapisan menarik yang kelihatan. Cerita sebenar berada di bawahnya: model distribusi baru untuk logik kewangan yang tidak wujud enam bulan yang lalu.