🏇 TSMC meningkatkan pandangan pertumbuhan pendapatan 2026 kepada lebih daripada 40% dan meningkatkan perbelanjaan modal kepada $60 hingga 64 bilion. Tindakan pasaran bukan disebabkan permintaan, tetapi disebabkan pelunturan margin N2 sebanyak 3 hingga 4 titik dan kuartal berturut-turut kedua dengan peningkatan hari inventori. Pada masa yang sama, Kimi K3 menutup jurang antara model hadapan AS-China kepada beberapa minggu dan menurunkan harga token melalui arsitektur dan kuasa yang lebih murah di China. Lapisan model sedang menjadi komoditi dengan pantas. Kedua-duanya tidak bearish untuk lapisan cip. Model yang lebih murah masih berjalan pada berat besar dan inferens yang intensif komunikasi, yang masih memerlukan nod canggih, sistem berskala rak, dan pembangunan awan. Pandangan perbelanjaan modal TSMC dan kejatuhan harga Kimi adalah kitaran yang sama, dilihat dari hujung yang bertentangan dalam stack. Nilai sedang bergerak ke bawah stack, dari siapa yang mempunyai model terbaik kepada siapa yang memiliki infrastruktur yang menjadi asasnya. 🔗PDF PERCUMA PENUH: https://t.co/yrXHB1zwjW