Penghasilan Q3’26 $TSLA: Margin Inti Pulih & Arus Kas Berubah Positif Semua orang masuk ke laporan ini dengan kekhawatiran tentang penggunaan kas dan margin automotif. Tesla melebihi ekspektasi pada kedua aspek tersebut. Nombor Utama: 🔹 Pendapatan: $28.05B (Ramalan: $27.88B) 🟢 | Datar YoY 🔹 EPS Disesuaikan: $0.48 (Ramalan: $0.43) 🟢 | -4% YoY 🔹 EBITDA Disesuaikan: $3.90B (Ramalan: $3.71B) 🟢 | -8% YoY 🔹 Margin Kasar GAAP: 19.6% (+160 bps YoY, naik dari 16.8% pada Q2) 🔹 Margin Automotif (tanpa kredit): 18.1% (naik dari 15.4% YoY) Kas & Belanja Modal: 🔹 Arus Kas Operasi: $6.26B 🔹 Belanja Modal: $4.73B (Pasaran menganggarkan ~$7.7B) 🔹 Arus Kas Bebas: $1.53B (Kembali ke zona positif selepas penggunaan kas di Q2) 🔹 Kas & Pelaburan: $45.4B (+$1.9B QoQ) Pendapatan operasi turun 56% YoY kepada $718M (margin 2.6%), tetapi jangan kelirukan ini dengan ekonomi unit yang lemah. Keuntungan kasar sebenarnya meningkat 9% kepada $5.49B. Penyusutan margin operasi adalah akibat daripada perbelanjaan operasi sendiri ($4.78B) untuk membiayai komputasi AI, Cybercab, dan Optimus. Sementara itu, langganan FSD Aktif bermargin tinggi mencapai 1.74 juta (+67% YoY), Cybercab sedang menjalankan perjalanan berbayar di Austin, Optimus berada di garis produksi berskala besar di Fremont, dan Megafactory Texas (kapasiti 50 GWh) secara rasmi telah memulakan pengeluaran. Perniagaan automotif membiayai pembinaan AI tanpa menyentuh dana perang $45.4B. $TSLA naik 2% selepas jam pasaran.